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“流动性”对估值的影响是倍数关系
洪榕 / 2020-09-17 13:20 发布
关于“估值”市场存在巨大的误区,对整体市场而言上市公司质量只是影响估值的一个方面,而且投资者对一家公司质量的估值偏差基本在百分比,但“流动性”对估值的影响是倍数关系,而影响流动性的因素主要看股市土壤和生态,而决定土壤和生态的是基础交易制度(包括交易制度及影响交易的因素,比如投资者结构,税收制度及交易时间等)。
改革发行及退市制度影响的是上市公司质量,这点是监管层及市场专家最关注的,这是对的,但更重要的基础交易制度变革很多专家却认为并不重要,这太让人奇怪了,按他们的思维只要上市公司质量好市场就会给予合理估值,这想法其实非常荒缪。大家看看科创板,其中很多股票是由新三板过来的,看看他们前后估值的差异有多大?同样的公司,只是换个板上市估值就发生了十倍级变化,这就是土壤和生态对估值的巨大影响。
很担心,目前藐视“流动性”的专家会把A股给毁了。