市场点评

今天A股延续弱势调整，总体表现非常弱，成交量不到7000亿，场外观望情绪浓厚。最终大盘低开震荡下跌0.36%，创业板指领跌1.55%但盘中一度跌超2%。行业看，汽车、煤炭、地产表现较好，医药主跌；题材看，注册制次新、光伏、第三代半导体局部强势。市场下跌的股票高达2710家，涨停板仅26个，跌停板4个，操作难度有所加强。

总体来看，市场没有特别明显的强势板块，前期的医药和消费则是显著回调，萎靡不振。热点题材也比较凌乱，经常上演一日游行情，今天追高而隔天容易吃面，节奏不好把握。近期有一个非常明显的迹象，那就是前期白马股集体杀跌，而银行和地产连续发力护盘，疑似大主力基金掉仓换股。目前机构对于高位股产生了一定分歧，属于杀估值的阶段。

创业板虽然领跌，但依旧是赚钱效应最强的地方，因为总能出现一些特立独行的游资股，而主板则是靠权重护盘，券商不时出来活跃人气。随着低价低位的创业板垃圾股熄火，18罗汉再次引人注目。龙头股卡倍亿仅仅4天股价就翻倍，牛得让人怀疑人生，但核心还是炒作，目的是树立标杆。其实近期新股连续发行，所以没有稀缺性可言，大家也是3分钟记忆。目前指数还是蓄势调整，难涨难跌，我们还是多看少动为主。

主线题材

注册制次新：卡倍亿、欧陆通、盛德鑫泰、蓝盾光电、大叶股份、迦南智能

半导体：露笑科技、科隆股份

投资机会

1.9月23日，特斯拉的电池日活动将在年度股东大会后举行。根据马斯克近期在推特上的信息，特斯拉将在电池日发布基于硅纳米线的全新电池，特斯拉将在3-4年内量产能量密度400wh/kg的动力电池，相比现有体系提升50%。业内预计，硅纳米线有望成为动力电池性能提升的关键材料之一，建议关注新宙邦和天奈科技。

2.据报道，9月24日在上海召开的外滩大会将发布区块链颠覆性平台。外滩大会是由上海市政府指导、支付宝和蚂蚁集团主办的全球高级别金融科技大会。据悉，蚂蚁集团或将在此次科技盛会上全面展示蚂蚁科技全貌。目前蚂蚁集团申请专利和授权专利均位列全球第一，其中自研跨链技术被认定为国际标准，建议关注科蓝软件和南威软件。

3.快手电商宣布2020年8月快手电商订单量超5亿单。过去12个月，快手电商累计订单总量仅次于淘宝天猫、京东、拼多多，位列电商行业第四。据了解，9月22日，快手电商还将召开服务商大会，会上将发布116最新玩法以及针对快手商家与服务商的最新政策与扶持计划，建议关注日出东方和中文在线。

4.国家统计局新闻发言人付凌晖表示，8月份规模以上工业中，高技术制造业同比增长7.6%，明显快于规模以上工业的增长。同时，一些新产品保持较快增长，比如服务机器人、智能手表，产量当月增长都在70%以上。工业机器人产量同比增加32.5%，增速达两年内峰值，出口强势复苏，龙头抢先受益，建议关注科沃斯和拓斯达。

公告淘金

普利制药：硝普钠原料药通过美国FDA的DMF审评。

陕天然气：签订总额约33.72亿元天然气合同，金额占2019年营收的35%。

仙鹤股份：拟投建来宾市三江口高性能纸基新材料产业园项目，总投资不低于100亿元。

华峰超纤：第三季度业绩预增100%-130%。

江苏阳光：控股股东完成增持计划，本次增持完成后阳光集团及其一致行动人合计持有32.52%公司股份。

明阳智能：预计前三季度净利润同比增加55.76%-75.23%。

慈星股份：拟与远盟普惠在上海张江国际医学园区成立合资公司，主要从事免疫细胞存储业务。

欣龙控股：拟定增募资不超6.68亿元，将投资于医用卫生材料制造项目、年产8000吨水刺非织造材料生产线项目。

华东医药：全资子公司中美华东通过出资5000万元及销售分成的方式，获得蓬莱诺康拥有的腺苷注射液产品的所有权及相关的一切权利。

康泰生物：全资子公司民海生物的五联疫苗临床试验申请，以及吸附无细胞百白破灭活脊髓灰质炎联合疫苗临床试验申请。

赛摩智能：实控人拟变更为洛阳市国资委。

达华智能：拟定增募资，将致实控人变更。

李迅雷

我们对于经济的复苏不要过于乐观，我之所以认为今年全年的GDP增速会在2%左右，是基于对三季度四季度GDP增速大概会达到4~5%这样一种预期，但是全年要达到3%有难度。

财政政策我认为是积极偏稳健，虽然财政赤字率上升了，但是要知道今年上半年的财政支出同比下降了5%。就是财政赤字再扩大，我们的支出比去年同期还是下降了。

货币政策也不会大水漫灌，今年上半年虽然也是采取降准降息的举措，但是到了下半年明显得到了控制，所以现在国债的收益率也是大幅度回升……但是会不会收紧？我认为是不会收紧。

随着美国对中国在高新技术上面的封锁，中国只能够走进口替代的路，这方面变成了新的发展机遇，供给会大量的增加，投入也会大量增加。存量经济主导下的个别企业、个别上市公司会实现一个强者恒强、优胜劣汰、此消彼长的格局，这对于核心市场的估值水平是有利的。

2017年年初的时候，（市值）前20%公司的交易额占比是40%左右，现在的占比已经达到60%了。与此相对应的是，后50%公司的合计市值占比从2017年初的接近20%，降到现在不到10%了。

所以我在反思A股市场，市值后50%的这一半股票，也就是2000家上市公司，你值不值得去关注呢？好像没有必要去关注了。因为他们的交易量已经从过去的30%下降到现在不到15%了，将来很多股票都会被投资者所遗弃，供给会不断地增加，被遗弃的股票会越来越多。

对于投资来讲，恐怕我们不能够期待全面的牛市，如果有牛市也是种结构性的牛市，就是个强者恒强的。我们看好中国的资本市场未来，但应该是个慢牛，而且这种慢牛是一个结构性牛市，不可能是全面牛市。

虽然我们现在看到有好多股票上涨已经挺多了，所处在的赛道也很好，大家给他一个非常好的憧憬，但未来是不是真的能够成为一匹千里马，这不好说的。我们现在买的只是我们想象中的未来，我们未来究竟怎么样？这个时候很难说。

现在被炒高的股票，炒赛道的股票，如果未来没有预期的业绩支撑，它恐怕也长久不了。可能会发生好赛道上的拥堵现象，拥堵现象结果也是优胜劣汰，强者恒强，出现二八分化。

温馨提示

1.四连板卡倍亿公告，公司系汽车整车厂商的二级供应商，为汽车线束厂商提供汽车线缆配套服务，汽车整车厂商并不是公司的直接客户。公司关注到有少数投资者散布鼓励短线爆炒公司股价的言论，所以提醒投资者秉持价值投资理念，切勿追随投机思维，远离极端走势行情，以免股价急涨急跌造成个人投资重大损失。

2.据媒体消息称，特斯拉正在美国加州建设一个新的大型充电站，极有可能成为特斯拉在全世界最大的超级充电站。根据特斯拉公司提交给弗雷斯诺县规划部门的表格，这个超级充电站将有56个充电桩。过去，特斯拉公司在中国建设了若干家大型超级充电站，配置了50个充电桩。

3.证监会网站显示，中国贵州茅台酒厂集团有限责任公司发布2020年公开发行公司债券募集说明书，规模不超过150亿元，拟用于收购对贵州高速公路集团有限公司股权收购，偿还有息债务以及补充流动资金等。说明书还称，股权收购已经获得国资委同意，转让价款150亿元。