A股市场和美股市场最近都出现了调整，美股市场是因为货币宽松政策一把梭哈，造成了大量的资金涌入股市特别是科技股，所以有必要进行一些技术性的调整，而A股市场则是因为结构性板块的赛道过于拥挤，估值过高也就是涨太多了，特别是食品饮料和医药板块，在大家熟悉的已知的闭封和半闭封情况下，两个板块会被无限的放大，强劲的复工复产后，抱团资金出现了松动，投资者开始重新关注行业的业绩基本面，并且有意识的去泡沫。

其实A股和美股都面临着同一个问题，就是宽松政策造成了一部分资金空转，资金没有进入实体经济而是进入了金融市场，在一点上美股更为激进搞金融，而A股还稍微控制着一些节奏，手里还留有一些底牌，后期空间上有一定的伸缩度。

那么美股和A股都面临着调整，未来怎么走？美股此次的调整是震荡的开始，还是说A股的此次大幅度的调整是调整的结束？

我们不妨把美股和A股的走势拉长了来看，咱们拿沪深300、标普500和纳斯达克指数来比较一下：

（20060101-20200911）

标普500相当于沪深300，纳斯达克的代表主要是科技板块，大家发现没有要是从收益来讲，沪深300的表现还是相当不错的涨幅401.09%，远远高于标普500（167.64%）的表现和纳斯达克指数（392.15%）差不多，但是从波动性来讲A股大起大落，上面这个曲线很难说A股是慢牛稳牛，它更强调择时，如果买在了高点，上套很容易且不容易解。

如果从估值来讲，美股估值处于上升的通道，现在看处于历史高位，而A股市场则处于历史中等水平，说得直白点，A股市场还是卖不上价，卖不上价高估值就并不值钱，一旦估值过高，市场一定会杀估值，因此A股市场讲的不是估值，估值的贡献不大最终看的是业绩。

过去从历史经验来看，我对投资美股的口碑要好于A股，美股你只要投下去了，大概率获得个8%-12%左右的收益是确定性很强的，A股市场可能你短期会有20%-30%的收益，但是下杀力量很足，往往20%-30%的收益不容易守住，这也是因为A股市场波动性大的原因。

但是现在可能情况会有不同

美股的估值跑得比业绩快，A股的估值没有业绩影响力大，我认为从这一点上来讲A股的优势非常突出，因为业绩是可以增加的，估值不一定，它常常又存在着天花顶一说，因此从这一点来讲A股的后劲更强。

从现在A股的走势来看，关键还是看经济复苏的情况，出口的数据和内循环的进展，这两方面夯实了，业绩自然就上来了，而业绩增加了，估值也会自然上升，所谓实力实力，不还是看你的硬指标吗？