创业板3只“妖股”被停牌核查，这充分说明“不干预”并不是该出手时不出手的代名词，更不是容忍恶炒升级的“保护伞”。

　　“不干预”其实并不是单独提出来的，而是“建制度、不干预、零容忍”方针中有机统一不可分割的组成部分。在某种意义上，“建制度”是“不干预”的前提，“零容忍”则是“不干预”的可靠后盾和坚强保证。随着新证券法的实施，注册制改革的不断推进，市场一系列涉及新股发行、交易制度的新规正在推出，退市机制和投资者保护机制也在逐步得到完善。不过，对于整个市场来说，任何新事物的诞生和成熟都有一个过程，注册制也不例外。在T+1的交易机制不变的条件下，上市前5日不设涨跌停限制和其他时段的涨跌停限制的由原来的10%放宽到20%，必然有可能导致股价震荡幅度的放大。创业板新股康泰医学上市当日盘中一度拉升近3000%，如此激烈的震荡，即使在当初创业板初期，投机炒作风颇盛之时也不多见。股价走势的这种极不稳定现象，在创业板老股中表现得尤为突出。连续多年亏损的天山生物在缺乏业绩支持的情况下，在注册制落地前夕就已经连拉3个涨停板，在进入注册制的情况下，甚至连戴帽ST股，主板、中小板5%涨跌停，创业板ST股20%涨跌停，这样的制度设计是不是有什么不妥？抑或创业板存量老股20%涨跌停的推出，是否不够慎重？值得反思。

　　其次是“零容忍”。沪深交易所已正式发布《上市公司重大违法强制退市实施办法》，明确4种重大违法将强制退市，即首发上市欺诈发行、重组上市欺诈发行、年报造假规避退市以及交易所认定的其他情形。可是我们看到的是，去年爆出“300亿财务造假风波”的ST康美，被证监会定性为“有预谋、有组织，长期、系统实施财务造假行为，恶意欺骗投资者，影响极为恶劣，后果特别严重”的如此恶劣的个案，停牌40天后，9月2日复牌后已连续7个涨停。据说是国资背景的股东要重新入驻。说好“强制退市”，说好“零容忍”，为什么又让这样的烂股出来招摇过市？ST康美这样的低价垃圾股可以5%、5%地7连板，创业板低价绩差股为什么不可以利用20%的涨跌停一步到位呢？

　　建制度重要，建了制度不折不扣地执行制度更重要。A股市场“炒小炒差”之风屡刮不停，不就是因为监管部门的父爱政策所造成的吗？

　　当然，还有“不干预”。易会满曾指出，“不干预”不等于放任自流，而是要坚持敬畏法治，依法依规办事。“不干预”的核心是在法治轨道上实施监管，到位但不越位，也不能缺位。

　　显然，像这样不看公司质地，不顾基本面，甚至不顾技术面和资金面，只要低价小市值就恶炒的现象，监管不能放任自流。市场的问题固然要由市场解决，但市场不是万能的，市场也会失灵，特别是像A股这样有相当顽强的“炒作传统”的市场。所以，监管部门对天山生物等三股停牌调查，媒体对跟风炒作的散户猛喝一声“该回头啦”，完全有必要。

　　A股30年的历史一次又一次地告诉我们，只要恶炒垃圾股不停，整个市场不可能有什么起色，甚至人们期盼的牛市会就此终结。