-
20200825 为什么创业板比科创板更容易爆炒？——沪深规则视角
小黑黑小小 / 2020-09-07 16:12 发布
今天是大西北旅游的第4天，仍然用手机码字。
创业板注册制出来之后，人们习惯于把它和科创板进行对比。两者确实相似，相近的规则（前五日无涨跌幅限制等），相似的结构（上市要求区别于主板，都是“创”）。
从创业板注册制2天以来，可以看到，创业板新股的涨幅和波动远远大于科创板，原因何在？有人说科创板门槛高韭菜少，这确实是影响因素之一，但并不足以解释康泰药业88元至308元的疯狂拉升，为何出现在创业板而非科创板。最隐蔽而真实的原因，在于沪深两市交易规则导向不同。很隐蔽，也不容易理解。好在我们常年做短线，特别是经常做转债这种无涨跌幅品种，对这些规则导向已经比较熟悉了。
对于无涨跌幅度品种，为了限制交易乱报价，沪深两市都有报价限制。细微的差别，就体现在报价的“限制”程度上。我们比较熟悉短线转债，那么先以转债为例解释：
沪市转债连续竞价规则：“连续竞价阶段的交易申报价格不高于即时揭示的最低卖出价格的110%且不低于即时揭示的最高买入价格的90%；同时不高于上述最高申报价与最低申报价平均数的130%且不低于该平均数的70%”。深市转债竞价规则：“连续竞价、收盘集合竞价的有效竞价范围为最近成交价的上下 10%；非上市首日开盘集合竞价的有效竞价范围为前收盘价的上下 10%，连续竞价、收盘集合竞价的有效竞价范围为最近成交价的上下 10%；
“买卖无价格涨跌幅限制的证券，超过有效竞价范围的申报不能即时参加竞价，暂存于交易主机；当成交价波动使其进入有效竞价范围时，交易主机自动取出申报”。
看到没有，深市和沪市的报价的区别，在于多出的这一段黑体字。简言之，沪市是绝对禁止，超过范围不许报价；深市是相对禁止，超过范围可以报价，存在一边，等条件符合后，再处理这些报价单。这就是沪深两市限制超范围报价的细微区别。作为上市后前5个交易日不限涨跌幅限制的、分属于沪深两市的科创板和创业板，在限制炒作上，同样体现了沪深两市的细微差异。
科创板属于沪市，报价在当前价格2%范围内波动，超过则无法申报更无法成交；创业板属于深市，报价超过当前价格的2%，可以暂存主机，等满足条件后报价成交。差别有多大呢？
对主力而言，要操作股价，当然是深市的创业板更方便。举个例子，比如隔壁土豪老王想拉升深市创业板的康泰药业，该股现价88元，正处于第二次临时停牌。老王提前申报102元、104元、106元、108元、110元……308元等价格的买单。这些买单因为超过当前价的102%而不能报价，存储于深交所交易主机。但是，当老王努力把康泰药业拉升到100元时，提前存储于交易主机的102元委托买单瞬间成为有效报价！！此时如果卖单稀少，扫空后价格瞬间达到102元！！然后104元的潜伏报价单瞬间成为有效！！！！！如此重复，瞬间价格就可以推高至308元（当然，前两次涨幅临时停已经用过）。 反过来，如果隔壁老王想拉升一只沪市科创板的股票，就没有办法提前埋伏买单，只能每次价格涨一点后，再挂高一点的价格，慢慢推升股价。 创业板的交易制度，相当于提前埋好地雷阵，一个雷点爆，地雷阵瞬间爆发；科创板的交易制度，相当于逐一布雷，一个雷爆炸后才能布第二个雷，第二个雷爆炸后 才能布第三个雷，爆发效率当然远远低于创业板。 昨天已经写明了“”小市值”在这一疯狂炒作中的突出地位。今天早盘直接买入流值最小的维康、回盛、大宏立、南大、海晨，的几只股票，其中维康、海晨、回盛收益约30%，大宏立收益约17%，南大收益约7%。
公安备案号 51010802001128号