红星厂

从老板电器的发家史上看出，老板电器已经有41年的历史了，管理层曾经犯下过错误，就是盲目的多元化，

从1999年的经历来看，他们也犯过很多企业犯过的错误，盲目的多元化，是企业节节败退的原因，一家企业不怕犯错，怕的是不改正，但是老板电器自此以后 就专注与自己的厨电领域

从任建华的言语中透露出，企业为的是活得长，而不是短期快速做大， 有了专注的管理层这个前提，才有现在高端厨电行业的领军者

图片来源小茗品牌说

他们从油烟机做到冰箱做到洗衣机DVD保健品，最后终于又回归到了厨电上，也就是这次犯错，给了老板电器一个经验，聚焦，聚焦，再聚焦。

聚焦之后，又发生了变化，只有一个能够抢占人们心理份额的品牌，才是有护城河的品牌，2013年老板电器重新定义“大吸力”油烟机的概念，然后把资源集中到大吸力这个品类上，成为主导者

渠道方面

在质量方面，也获得了全国质量奖

2017-11-20

    11月9日，第十七届全国质量奖评审结果公布，老板电器获得2017全国质量奖，成厨电行业唯一荣膺该荣誉的品牌。这是老板电器继去年荣膺全国质量奖管理特色奖之后所获的又是一个响彻全厨电行业的荣誉，无疑彰显了老板电器在厨电行业的领军地位！上面的种种优势，和努力共同形成了老板电器的品牌护城河，内部的运营效率也十分高。

  从专注的管理层，到合伙人制度的激励，渠道的多元化，品质的保障，品牌心智的集中资源抢占，和厨电行业天然轻奢的属性加上外国油烟机企业对中国厨房的水土不服，共同打造了老板电器的品牌护城河。根据中怡康零售监测报告显示，截止2018年底，公司品牌价格指数为行业 平均的135%，是国内厨电行业上市公司中唯一一家定位高端品牌的企业。根 据世界权威市场调查机构欧睿国际发布调查数据显示，老板电器吸油烟机2015-2018年连续四年蝉联全球吸 油烟机自有品牌市场份额第一

  反过来说，

  正是老板电器的高端品牌定位的形成，反而又拓展了老板电器TOB渠道的竞争力，“老板”品牌吸油烟机市场份额为40%，在工程渠道是绝对的龙头地位，而且很难撼动。实际上厨电行业的技术变革较慢，品牌是护城河的核心因素，技术这方面只是为了品类扩张的需求，比如蒸箱的推出和新品净化水槽等推出。

当然老板电器中间也忽略过一些细分市场，比如集成灶这块差异化的肥肉市场，还有方太做成功了水槽洗碗机，而老板电器的洗碗机至今成效还不是太好，这些细节多多少少都会对老板电器的护城河有所影响。事实上老板电器不是忽略集成灶这块市场，不是不去做而是不能做，一旦抽烟机行业龙头生产了集成灶，会把这个市场变大，对于自己的抽烟机市场有较大的冲击，更好的方式是通过并购集成灶企业或者推出类集成灶的产品，比如下图，集成油烟机。

技术方面：在2010年年报中老板电器对于技术研发人员的重视度还不够

占比在6.92%， 截止2018年底，公司拥有研发人员709名，研发人员占员工的总数16%。2018 年，公司合计开发各类产品102款，申请发明专利106项，获得发明专利授权9项。在护城河这块，老板电器把自己的持续创新的研发能力也列入了竞争力，作为厨电行业，品牌是最强最重要的护城河，技术算是另一块。从技术这块来看，比过去成长较多而且重视度也有所提高。从年报中的语句也可以感受的出来：“建立技术驱动型公司 未来，公司的竞争力将更多的体现在技术竞争力上，公司的产品优势将更多的体现在技术优势上。同 样的，公司的资源也将更多的注入到技术研发中去。”

还有智能制造的技术改变：2016年，老板电器新厂区——老板电器数字化智能制造基地正式落成。这是厨电行业第一个智能化工厂，其中开展的“厨用电器智能制造项目”入选工信部2016年智能制造试点示范项目，今年更是被评为“浙江省2017十大智能工厂”之一。具体数据证实：从2013年1750余名一线工人、130万台油烟机产能，到2016年2100余名一线工人、230万台油烟机产能，“智能制造”为老板电器带来的效能在数字上显而易见。目前，整个老板电器数字化智能制造基地已形成180万台油烟机、300万台灶具的年产能，效率提升了35%，而成本则压缩了15%。

品牌方面：高端定位的品牌能力 “老板”品牌始创于1988年，经过三十余年的探索与发展，“老板”品牌已在厨电行业内确立了显著 的品牌优势。特别是近几年通过持续深 化“大吸力”定位、打造高端品牌体验，“大吸力”已经成为了“高端吸油烟机”的代名词，根 据世界权威市场调查机构欧睿国际发布调查数据显示，老板电器吸油烟机2015-2018年连续四年蝉联全球吸 油烟机自有品牌市场份额第一。

数据：根据中怡康零售监测报告显示，截止2018年底，公司品牌价格指数为行业 平均的135%，是国内厨电行业上市公司中唯一一家定位高端品牌的企业。根据中怡康零售监测报告显示，截止2018年 底，公司主力产品吸油烟机零售量、零售额的市场份额分别为19.76%、26.62%，燃气灶零售量、零售额的 市场份额分别为17.56%、23.89%，嵌入式蒸箱零售量、零售额的市场份额分别为36.32%、33.80%，嵌入式 微波炉零售量、零售额的市场份额分别为35.03%、44.05%，均持续保持行业第一。

历史对比

与橱柜家 装等渠道开展合作，已与欧派、索菲亚、齐家网、东易日盛等签订了战略合作。电商，在网络购物新形势 下，及时调整产品策略、优化费用效率，提升经营质量。结合线上线下融合的形势，积极推进新零售模式 的开展，盘活存量客户。工程，密切跟进恒大、碧桂园、万科等战略客户的变化，以差异化的产品满足不 同楼盘的需求，吸油烟机这款别具一格的产品为工程渠道战略客户开拓给予了强大的助力。根据奥维 房地产精装修月度监测数据，“老板”品牌吸油烟机市场份额为40%，在工程渠道是绝对的龙头地位，而且很难撼动，这块对于防御集成灶企业的进攻是有好处，而且推进了三四线城市的下沉。

过去几年电商的高速增长带来了厨电线上占比的快速提升，以老板电器为例，截止去年其线上销售占比达27%，今年大概率突破30% 而线上渠道也是一个品牌筛选的过程，工程和线上渠道有助于品牌集中度的提升

图片来源深度研报（渠道下沉的进展）

其中电商红利开始消失

品类扩展方面：从原来的抽烟机燃气灶消毒柜，到现在的13种产品，其中聚焦油烟机，大力推广蒸箱和洗碗机这两个最有增长潜力的品类。（首先维持烟灶消传统品类正常增长，比如销量 10% 增长、价格 5% 增长、整体 15% 增长；另外就是嵌入式产品的发展，18 年发展重点是蒸箱，但还会推出新品类如净水水槽、蒸烤一体机、集成水槽；17 年嵌入式占整体收入占比不到 10%，18 年收入占比将有所提升，但会是多种产品共同发力）

厨电的特殊部分：

三：跨行业对比，

老板电器与贵州茅台和索菲亚的对比，老板电器属于有提价权的企业，而且定位高端，茅台也是有提价权的企业，也是高端的酒，但是他们的消费属性不同，老板电器属于耐用消费品，而贵州茅台属于名义上的快消品，但是贵州茅台面临的竞争更小，品牌的存续期更长，垄断能力更强，所以老板电器的护城河并没有贵州茅台出色，茅台其实还代表了一种身份，和一种情怀，这块是其他的企业模仿不来的地方，人们愿意为此付出溢价。

索菲亚和老板电器都带有装修的属性，但是行业的集中度和竞争格局不同，老板电器的竞争格局和高端定位更加明显，而索菲亚更加靠的是渠道这块。老板电器不同于其他企业的地方还有他们的管理模式：

公司的销售模式为业内较为独特的代理制。采用这一模式，大大增强了对代理商的激励 力度，使公司获得了超越竞争对手的发展速度。公司通过采取代理商持股、独家代理等一系 列措施加强对代理商的管理，增强了营销队伍的稳定性，为公司长期稳定发展奠定了扎实基础。