管理 创业板 20cm 系统思考与展望

创业板自从开通注册制，按照20厘米高度运行以来，可谓如火如荼、翻江倒海，其人气光芒万丈、无与伦比。

精英人士担心的利空以及遏制投机不但没有出现，反而更加助涨了投机。

为什么？未来又将如何？创业板会出现主板的某些现象吗？创业板未来会有什么新情况产生？

我尝试着把自己的理解分享给大家。

一、从现实出发还是从“想象”出发？

什么是实事求是？就是搞清楚现实是什么，从现实出发，而不是从想象出发，从美好的理想出发。现实才是根本。

注册制和A股的制度改革也是一样。

这些年，叫嚣最厉害的就是消灭散户，可A股的现实是什么呢？

现实是99%的账户都是个人，这其中绝大部分是散户。在整个现实下，如果消灭散户，就是消灭人民群众参与A股的权利，就是消灭人民群众享有通过投资来改善物质财富的权利。

A股散户多，其根本原因不是什么制度缺陷或者A股投机，而是：

1、中国人人储蓄，家家储蓄，每个人都有一定的存款，这与西方信贷消费和透支消费有根本的不同。正是因为每个老百姓都有余钱，才有了投资股市的物质基础。这一点是西方无数国家根本不具有的优势。

2、中国投资渠道少。房地产和股市，是中国老百姓投资的两个核心领域，随着房价滞涨，投资股市自然成为主力。特别是其他投资领域充满P2P,纸黄金、纸白银，石油宝，等等伤害之后，投资股市更是一个主要领域。

上述两点是A股散户多的根本原因。

这种情况不但不是A股的缺陷，反而应该成为A股的极大优点。正是因为A股的群众参与，才让A股有了很高的流动性和很大的溢价，新股IPO天量融资得以成行的根本原因就是A股的全民皆股现象，因为人多，资金多，流动性多，溢价就多。

A股的散户和流动性，是很多海外市场艳羡不己、可望而不可求的宝贵资源，而我们的某些人居然要消灭这种现象，岂不怪哉？

这种情况既是A股的优势，也是A股的现实。创业板注册制的实行，天山生物，康泰医学等，众多20厘米股票的暴涨，创业板把主板资金吸纳过来的现实，以其颠簸不破逻辑和无不辩驳的事实证明：A股的现实是散户占主。任何制度创新和利益设置，都要照顾这个现实，而不是无视、否认和消灭这个现实。

二、创业板的龙头股为什么没有出现暴跌？

主板10%的强势股，经常出现核按钮和暴跌，但是创业板20%的股票，除了刚上市价格高的新股外，其他低价、低市值的股票，还没有出现过恐慌性的下跌，核按钮也没有怎么出现。这是为什么？难道核按钮在创业板消失了？

答：非也。

目前创业板这些低价、低市值的股票之所以没有出现核按钮和大面积暴跌，主要原因是在卖盘上。

我们可以想象一下，10%的强势股为什么经常出现核按钮？其中的一个主要原因就是大资金集中砸盘。

哪里来的大资金？就是潜伏的、前一天打板进去的，那些动辄几个亿，少则八九千万的大游资，比如某某路、某某龙虎榜。因为他们资金庞大，一旦进入一个股票，如果第二天情绪走弱，就会集中抛售，引起散户的恐慌，产生踩踏，就形成了核按钮。

但目前炒作的这批创业板没有这种现象。就是超级大游资，买入创业板的股票也很少，大家可以通过龙虎榜看看，他们也就是买入二三千万，甚至一千多万。

也就是说，创业板20厘米是新生事物，大游资也是在观望和试探性买入为主，他们也在探索模式。

没有大规模买入，就没有伤害。没有集中大额抛售。至于小额抛售，散户和人民群众完全可以接得住。这就是创业板目前核按钮少的主要原因。

那么，未来是不是这样呢？

不是。

未来，随着创业板20厘米打板战法的成熟，超级大游资几个亿的资金会出现在创业板上，一旦他们大额买入，就一定会有大额集中卖出，那个时候，散户就接不住了，核按钮就一定会层出不穷。

所以，各位注意了，创业板的不是没有核按钮，而是还没有到时候。创业板那种40个点的核按钮一定会出现。等着瞧。

什么时候出现?

大游资几个亿几个亿地进入创业板的时候，创业板的核按钮就会跟主板一样多了。

所以，不能掉以轻心，更不能侥幸。

三、创业板20厘米情况下，龙头战法还有效吗？

不但有效，而且更加有效？

天山生物就是物证，至于逻辑和理由：

1、龙头战法的根本逻辑在于强者恒强和头部效应，在于资源集中在第一性的物种上，这个哲学在任何领域几乎都是正确的，不因注册制而改变。港股和美国都是注册制了，那里的腾讯，特斯拉，不都是龙头哲学的产物吗？

2、越是20厘米，头部的股票越容易凸显，因为10厘米还容易鱼龙混杂，而20厘米就必须是力量和意志的产物。核心股票在20厘米的制度下，更容易选出。以前10厘米的情况下，每天涨停板就五六十个，龙头更难选。现在20厘米，龙头就集中在那几个股票上，龙头战法其实更明显了。

3、20厘米和10厘米会产生争执，其争执就是抢夺市场地位和高度，这一点怎么解决？定龙的时候谁优先考虑？目前市场也在探索，但是可以肯定，未来一定走出一种特色的20厘米定龙的制度。

其实，创业板注册制下，还有很多思维和细节，本栏目接下来会陆续分享，敬请期待。