上市后翻了20倍的大牛股海天味业，最近两个交易日放出2根巨量阴线，成交量直逼2015年牛市，短期见顶后的大阴量。那这里会不会见到短期顶部呢？海天味业2020年的中报业绩能否配得上170块钱的股价呢？

首先我们先分析一下，海天味业的主营业务，他主要是生产经营调味品、豆制品、食品、饮料、包装材料；农副产品的加工；其他电信服务；货物、技术进出口；信息咨询服务；批发兼零售预包装食品。从他的营业收入构成来看，公司主要的收入来源于酱油，说白了，他就是个卖酱油的。

来源于：Choice金融终端

那么我们来算算，为什么他一个卖酱油的，能值170块钱一股，从他的上市至今的，每年中报的每股收益来看，2013年每股收益是最高的，2014年上市，2014年的每股收益是0.74元，2020年是1元，每股收益7年上涨了35%。而他的股价，7年上涨了1569%。但从每股收益来看，市场估价明显是高估的。

从他往年净资产收益率来看，这真的是一家好公司，净资产收益率35%，在A股里也算是比较少有了（A股市场共4029家上市公司，净资产收益率排名第83名），正常来说，这么高的净资产收益率，分红一般都不低，可惜股价太高，年均分红只有年化0.5%左右的收益。

2020年中报净利润增长率18.27%，营收净增长14.12%，对应85倍的动态PE和103倍的静态PE，明显也有高估的成分。正常来说，18倍的PE是合理水平。

从持股来看，属于机构扎堆股，共有493家机构持有海天味业，占流通股本的67.54%，该股股价受机构主导且2020年共有75家机构为其写过研报，说明，企业是没问题的，否则也不会有这么多机构去买他的股票，无非就是估值高低的问题。

从行业来看，截止中报，该股市场率略高于行业整体水平，偏离值不算太大。市净率差的就有点离谱了。行业平均市净率17倍，中位数8倍，海天味业的市净率32倍，明显过高了。

上图是机构预测的2020-2022年的，每年的净利润增长数据和机构具体的调研数据，从机构的调研数据来看，国泰君安给予目标价格最高223.4元，华创证券最低138.5元，目标价平均数是171.61元。对应目前170.79元的股价，基本算是合理区间。从这点来看，后续该股继续暴跌的概率不高。

不过通过传统的PE和净利润增长率来算，以目前18倍的增长率和每股净资产5.22来算，94元之下，才算是合理的价值区间，现在距离合理的价值区间还有一定的距离。

技术上来看，该股一个月内150条高负溢价大宗交易明显不是好事（具体数据软件上都有，可以自己查看），说明有机构开始出逃，图形来看，高位放量阴线，懂技术的都知道，这就是出货的图形，不过也别害怕，短期内大概率都会有反弹，反弹后才会继续往下猛杀。

综上所述，短期海天味业有反弹需求，价值投资的角度来看，94元以上，都算高估，长期看，目前不存在价值。

以上仅仅是个人股票经验分享，投资内容仅供参考，不作为投资买卖依据，据此操作风险自负，投资有风险，入市需谨慎。

赞是一种鼓励 分享传递友谊关注是一种认同