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中金划分的疫情影响三阶段，现在是第一阶段，是股市表现最好的阶段
洪榕
/ 2020-09-03 12:46 发布在第一阶段，全球宽松的宏观政策尚未退出，但投资者对未来复工复产、实体经济复苏预期强烈，市场追逐风险，风险资产价格上涨，资金持续流入新兴市场，可能带低美元指数，然而由于不确定性降低，黄金价格上行动力减弱，此时需要警惕风险资产泡沫和人民币快速升值的压力。
在第二阶段，随着全球疫情严重程度降低，宏观政策宽松力度减弱，风险资产价格上涨的势头可能减弱，国际资金流向新兴市场速度可能放缓，而随着美国本土疫情的减弱，美元价格将受到支撑。
而在第三阶段，经济完全恢复，全球的宏观政策将边际收紧，市场风险偏好有所下降，投资者开始警惕资产泡沫破裂。此时，美元资产的需求可能出现增长，资金或将从新兴市场等风险较大的市场中流出。在这一阶段，我们需要警惕新兴市场的金融市场波动和人民币汇率贬值的风险。
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