创业板成交量创历史新高暴露出A股最大的制度性隐忧

昨天，总流动市值6.85万亿的创业板成交了3176亿元，成交额接近历史新高，而总流动市值超过35万亿的上海主板成交量3456亿元，仅为其历史最高成交量的26%。

很显然，主板已经出现了严重的流动性枯竭。

而这才是上证指数13年不涨的根本原因。

流动性是股市的生命，一直号称不缺流动性的A股其实存在非常严重的旱涝不均，主板的流动性一直存在问题，可以断言若主板的流动性问题长期不能得到解决，大量的与国计民生密切相关的主板企业将被持续边缘化，失去借助资本市场融资继续发展的能力，最终沦为难于化解的“社会矛盾”。

为什么主板与创业板的流动性如此天壤之别呢？

原因是独特的交易制度造成的，T+1及涨跌停板交易制度让游资割散户韭菜的成功率大幅提高，故事多易操纵的股票（比如科创板、创业板股票）自然是游资割韭菜的首选，科创板开板一年多时间流动性非常好，波动非常大，主要原因是游资充分利用了新的交易规则疯狂割韭菜。不得不说监管层禁止50万以下的投资者交易科创板是非常仁义而明智的。

创业板采用新制度时，我有个预测创业板割韭菜一定更狠，主要原因是交易门槛下降到10万了，韭菜多了，而20%的涨跌停板让游资割韭菜更方便。同时，科创板一定会初步变冷，原因很简单，创业板割韭菜更容易。创业板的炒作虹吸现象还将继续，直到主板、中小板实施注册制采用新的交易制度那一天。

交易制度直接影响流动性，进而直接影响A股的生态，只有彻底消除交易障碍，让所有板块的股票自由交易才能让股市发现企业真的价值。

只有让整个市场自由分配流动性，才能减少人为炒作。

T+0交易制度可以消除交易障碍，增加流动性，关键是可以让散户交易更小心，进而让游资割韭菜成功率下降，这样可以大幅减少市场炒作，利于倡导价值投资。

改革会有阵痛，希望监管层趁热打铁，尽快在主板恢复T+0交易，放大涨跌停板至20%，否则创业板还会继续虹吸其他板块的资金，继续创出天量，最后参与其中的散户被大量割韭菜。