八月总结

       时间过的真快，周末因有事情要做，所以这个周末没写文章，刚好今天是八月最后一天，笔者分享一下我的看法。

       随着八月最后两个交易日冲高回落，今天 A股八月的行情已收官，大家可能会觉得八月这震荡磨人的行情终于结束了。回看八月经历了的重要事件：中美争端带来的扰动；创业板注册制改革落地，涨跌幅放宽造成的市场冲击；中报平稳收官，解禁减持的压力高峰期；国内经济经历了疫情后阶段恢复关键期。从价量结构上，目前还是量能退潮的情形，所以，接下来的大盘要向上再冲高，看成交量能否放大到4500亿、5000亿这样的量能水平，而且必须持续的向上扩增，股市才有再冲高过高的力道。

明日研判

      十大券商说9月将开启中期上涨行情，还说了震荡要抱周期股，下跌时加仓科技股......。这倒是我们股市的风向标提前给大家给了信心，那接下来可以期待金九赢十的行情了。配置上要选择顺周期与高弹性品种的配置。具体建议继续聚焦3条主线：经济修复的顺周期板块，包括公共事业、钢铁水泥、建材机械等；受益于经济复苏和消费回暖的可选消费品种，包括旅游酒店、机场物流、消费白马；绝对估值低且已经相对充分消化利空因素的金融板块、银行、证券。另外，可以开始配置调整已基本调整到位的科技龙头。

汇智财经组合

       汇智财经组合九月的核心逻辑还是以业绩为主，还是大金融+医药+科技+其他行业的组合配置。

关于成产价值投资

      随着我国资本市场开放的速度不断加快，有利于提升国内国外资本对我国A股市场的认可度，不断推动A股的国际化进程，也有利于引入“活水”。同时，外资普遍以价值投资为主的特点，便于A股的优质资产脱颖而出，整体上有利于我国资本市场平稳健康发展、优化资源配置。注册制的推进将会有更丰富具有成长价值的公司。

个股的成长性可从以下几方面考虑：

一、看上市公司所属行业

中长线投资应选择朝阳行业建仓，这样才能充分分享朝阳行业高速成长所带来的丰厚收益。对所属行业有垄断性，科技附加含量高，市场进入有封闭性壁垒的上市公司，应尤其加以关注。

二、看市盈率高低

一般而言，选股时市盈率越低越好。但对于朝阳行业，由于对未来业绩的高预期使其市盈率普遍偏高。若目光放长远些，该高市盈率会随业绩的迅速提高而大幅降低，则当前市盈率并不为高。因此，对朝阳行业的市盈率高低可适当放宽。

三、看连续几年每股收益的情况

看其业绩是递增还是滑坡，每股收益高速增长的公司是成长性上佳的公司，值得中长线关注。

四、主营业务情况

主营是否突出，利润是否主要来源于主营业务，而非出让资产或股权收益等偶然所得。偶然所得带来的业绩大幅增长，是不持久的，不值得中长线持有。

五、净资产收益率

净资产收益率的高低直接关系到公司的配股资格。一般而言，净资产收益率越高，公司经营状况越良好。

六、流通盘大小

一般来说，流通盘小的公司高速成长的可能性大，高比例送配的可能性也大，股东因此获得较多收益。值得强调的是，中长线投资一定要立足成长性，而非绩优。应关注未来业绩，而非现在业绩。选定了某只个股后，并不见得一定要立即购买。

中长线看好的是中长线上涨，入市时间把握不好，则可能在短期高点买入，结果沦为套牢一族，经过漫长的套牢期方才解套。中长线可以分批买人同时结合大势和个股走势综合判定。

价值投资知识

价值投资遇到注册制，犹如鱼儿遇到了水，所以，注册制其实就是价值投资的回归，不是所有的股票都会涨的，垃圾股非但不会涨，而且还有退市风险，而优质的好股票不但会涨，而且会强者恒强。创业板注册制的执行宣告价值投资回归！注册制的环境下，大家就不要押宝了，一定要分仓投资，多买几只股票，避开垃圾股、避开退市风险，而且要选择价值投资！我今年给大家总结过价值选股的3高3低。

价值选股之3高3低：市盈率（越低越好）、市净率（越小越好）、净资产收益率（越高越好）、股东人数增减（人数越少越好）、主营业务收入（越大越好）、每股现金流（越大越好）。

市盈率（越低越好）：市盈率=每股市价/每股盈利，即市盈率负数的话，意味着每股盈利为负数（上市公司亏损）。当市盈率为负数时，不能作为参考指标，失真了就！我所说的低PE（低市盈率）好，其好的核心是被低估，如果是本身发展潜力有限，有负增长风险的公司，这个低PE就是失真的，所以，特别优质的公司，成长性好的公司，市盈率高也是正常的。

净资产收益率（越高越好）：股神巴菲特曾经说过：“如果只能用一个指标来判断一家公司的好坏，那就用ROE(净资产收益率)吧。”净资产利润率是投资的获利能力，越高说明投资带来的收益越高。价值投资里，ROE(净资产收益率)是首选指标！举个例子，同一条街上的2个包子铺，位置、价格、味道、材料等等元素几乎是一致的，如果最终收益率相差很大，说明其中一家具备“隐藏优势（秘方）”，ROE(净资产收益率)不能告诉你“秘方”是什么，但是可以帮你把具备“秘方”的优质企业帮你选出来！

主营业务收入（越大越好）：销售收入一般包括主营业务收入和其他业务收入，我还是举包子铺的例子吧，比如你有一个包子铺，顺便卖豆浆，包子是主营，豆浆是搭配，月底算账的时候，发现豆浆的收益超过了包子，那你这个包子铺得改名了，改为豆浆店！如果一家公司没有其它收入，原则上，销售毛利率=主营业务毛利率。