白酒

今日大盘翻红，好多的股民又开始兴奋了。前几天大盘在下跌的时候吧，同样是这批人吓得不行，早早地斩仓溜了。这些人来到股市就是来投机，来赌一把的。而我们走上价值投资之路的朋友们却始终认为，大盘的震荡整理，是对前期受疯狂追涨情绪影响，大盘大幅上涨的一种修复。跌，反而让人更踏实。这样咱们的A股才能走的更远，更健康。

价值投资我们始终要把目光放长、放远。不要整天盯着大盘，没用。你要把精力放在研究企业上，在A股这个浩瀚的大海中，擦亮眼睛，寻找伟大企业；动态跟踪那些能给你带来长期稳定收益的伟大企业，潜心研究，和伟大企业共成长！只要企业没有变化，就耐心持有就好了。股价的变动只是短期市场情绪的一种释放，和企业本身所拥有的价值关系不大。涨多了就会跌一跌，跌多了就会涨一涨。企业还是那个企业！。

启明始终认为走价值投资之路，首先需要改变的是你投资的思维模式。在A股寻找伟大的企业，可是什么样的企业才是伟大企业呢？“每个伟大的企业都是解决了某个重要的问题而获得垄断地位；而企业失败的原因归根到底都是一个，那就是它们无法摆脱竞争”。

选股的出发点基本已经决定了投资的成败。

我在路演时，最经常被问到的问题是：“您看看这家企业，它最近几年取得了很不错的业绩，财务数据也很好看，是否具备投资价值？”没错，从业绩数据出发，选择投资标的是价值投资者很自然的做法，但我想给大家的回答是：“你是要选择一家可以投资的企业，还是要选择一家不可错过的伟大企业？”从这个角度出发，很多问题迎刃而解。

投资本身就是一道选择题，因为资金都是有限的。所以，希望我的文字能帮助你解决第一个问题：“一家企业有投资价值，我需要买吗？”不是这样的，有投资价值的企业太多了，我们股票市场太多有投资价值的企业，都要去买吗？

这个问题正确的打开方式是：

（1）我要买一家企业的股票，这家企业是否解决了一个很独特的问题，形成了差异化？

（2）这种差异化带来的垄断优势强吗？还是比较弱？

（3）这种垄断优势可以持续多久？

没有差异化的企业，我建议大家不要优先考虑，更不能仅仅因为估值便宜就大量买入，没有差异化不可避免的要陷入激烈竞争；垄断本身有强弱，比较可靠的垄断是通过充分的市场竞争获得的，各种弱点都被竞争对手试探过，才可能相对稳固和持久一点。

作为一名二级市场的投资者，我们是很幸运的，我们完全有机会投资并不属于自己专业背景的领域。例如，笔者从来没做过酒厂，让我经营一定倒闭，但不妨碍我从商业模式的角度挑选出差异化最大、垄断性最强、竞争最小的酒企。科技、制造、医药都是如此，只要你发现了一家企业能具备垄断的“秘密”，你基本上就已经拿到了进入投资世界大门的钥匙。