股市这两天的下跌，没有比较明显的利空消息，不少股评将下跌的原因归于市场担心央行收紧货币政策。

不过，多数机构对货币政策的解读是中性的，恒大任泽平的解读归纳起来三个要点：规模合理增长，宽松回归常态，政策精准滴灌。海通姜超的看法是：

1、完善结构性政策；

2、政策精准导向，前两点和任泽平基本一致；

3、推动利率市场化；

4、贷款利率下降，利率市场化是高层这几年一直在主导推动的，去年也看到了不少变化，最明显的是贷款利率下降，要注意的是近期有部分大行开始下调存款利率了；

5、警惕利率过低，从这点看，短期内央行不再降息是大概率的事了。
 
机构并不认为央行会收紧流动性，但态度从过宽松转向中性，对股市后续行情推动还是有点不利，再加上国内经济修复力度也存在不确定，所以在操作上转向谨慎也是必然的。

外部环境，中美争端，美国总统大选，还有中美两国贸易谈判团队将于8月15日举行会谈，会不会出什么幺蛾子真的说不清，这些都是不确定因素。

周一，华尔街大多头、美国宏桥信托投资集团(BTIG)首席股票和衍生品策略师朱利安-伊曼纽尔警告称，目前美股市场最大的赢家们可能已处于泡沫中，建议投资者考虑削减他们对大型科技股的风险敞口。他担心科技股中存在的大量泡沫可能引发纳斯达克指数10%的下跌，而纳斯达克指数今年迄今已35次触及历史高位。

另外，大摩在最近的两份报告中都提到，股票和商品等资产类别估值都处于历史高位，投资者对其风险敞口也前所未有的大，一旦无风险利率上升，各类资产调整不可避免。在大摩最近的一份报告中，首席股票策略师Michael Wilson 写到，综合各种因素，我们相信10年期美债收益率会在未来3-6个月大幅上升。

伯克希尔Q2财报显示，公司的现金储备增加到1466亿美元，再创历史新高。历史经验看，这样的行为意味着公司认为当前股市被高估。

从技术形态看，上证指数、沪深300指数还是箱体震荡，而创业板指数一是阴跌，二是K线有可能形成双头形态，更令人担心。当然创业板指数也有回到箱体继续震荡的可能，但不管是不是双头形态，创业板指数都很有可能加大调整的幅度，和拉长调整的时间。

坦率地说，我现在多少有点期待来一次大跌，毕竟现在股市并非熊市，仍是结构性的强势市场，下跌就可能带来机会。 

市场风向上，天风证券称过去一个月，涨幅居前的板块既有免税、食品、血制品等消费、医药板块，也有装饰建材、化工、水泥等周期板块，还有军工、风电、钢结构等制造业板块，市场已经在预演更加均衡的风格。

市场热点不仅更加均衡，热点以及行业内部出现结构性行情，龙头企业是强者恒强。

今年二季度GDP增速明显好于预期，主要是投资增速，不管是传统的“铁工基”，还是新基建的工业互联网、特高压、数据中心、5G等，投资都大幅超预期。

特别是新基建，今年行业景气度爆表，其中的数据中心今年投资增速超过200%，相关的上市公司中报预告也都是爆发增长，机会相对确定。

 8月11日消息，上头原则上同意商务部提出的《全面深化服务贸易创新发展试点总体方案》，同意在北京、天津、上海、重庆、海南、大连、厦门、青岛、深圳、石家庄、长春、哈尔滨、南京、苏州、杭州、合肥、济南、威海、武汉、广州、成都、贵阳、昆明、西安、乌鲁木齐和河北雄安新区、贵州贵安新区、陕西西咸新区等28个省、市（区域）全面深化服务贸易创新发展试点。

深化服务贸易新试点，在自贸区基础上，范围进一步展开，有可能带动自贸区概念、一带一路概念，这些基本都是底部。