管理 不用说，500-1000倍，十年前估计也没预计到中国能发展成这样，所以这个就是鬼故事，看看笑话就行了，投资还是要看估值的，否则高位站岗几十年都不知道怎么回事

股市是个很有意思的地方，不怕在市场里亏钱，最怕的是在市场里用错误的方式赚到钱，A股市场最大的诱惑就是火爆的时候可以用错误的模式赚大钱，市场就是喜欢用这种方式让人觉得自己很成功，充分放大这些人的贪欲以及自信心，然后再一网打尽所有用错误方式盈利的人，然后大多数人就会沉浸到错误的方式中一生不能自拔

6月底的时候我就在说，当前的市场估值已经可以看齐2014年的股市，两种形态

第一，高高在上的创业板，科技类股票；第二，趴在地板上的金融、地产，传统行业

当前的行情很简单，极度类似2014年行情，创业板估值已经超越2014年，金融地产传统行业也差不多低于2014年了，这就是极度行情

接下来，无非就是几种可能

第一，创业板继续起飞，那就是2015年的吹泡沫过程，也是广大人民群众喜闻乐见的疯牛行情

第二，金融地产传统行业涨一波，这些传统行业本来也是每隔一两年跟随业绩涨一波的行情，市场继续玩慢牛，此起彼伏

第三，低估、高估一起飞

但是看看2015年疯牛之后是什么样子？那么很明摆着，创业板继续飞的可能性在管理层就不会允许，另外，还有一个比较大的不一样的因素，当前的经济增长已经无法跟2015年相比

那么，很简单，接下来，市场大概率选择第二种情况，这也是管理层喜闻乐见的，慢慢震荡上行，七月份以来我一直在提示高估值的风险，无论周边美国如何闹腾，周边局势如何不确定，估值过高永远是市场最大的风险，估值过低是永远最大的机会，还是我说的，用绝对估值，抛弃相对估值

市场总是在灌输投资者高风险高回报，这么多年的经验告诉我，在股市里永远不是高风险高回报，而是最保守的低风险才会享受高回报，因为需要用巨大的努力战胜人性的贪婪，回报是战胜内心贪婪的补偿