昨天咱们说北上资金最近有点怪，风向标的作用在减弱不说，操盘的行为也不正常，有蹊跷，今天答案来了——

“当前主要发达经济体实行零利率，负利率，借钱很便宜，有一部分短期外资，即热钱，会进入中国市场。这种资金快进快出，进来的时候会促使我们的资产价格快速上升，快速撤离的时候，能够造成我们市场大幅的波动……”

以上这句不是我说的，是肖钢，前证监会的，人物不同说话的分量也不同，基本上让我们找到了答案，最近北上资金出入频繁，对市场形成一定的干扰因素，这批资金不是来价值投资的，是短线投机的，A股里向来投机者众，这回可以PK一下了，看看是你厉害还是人家厉害。

其实谁厉害不重要，重要的是自认为中长线投资的我们，定力有几分？

先看一下今天的盘面情况：

沪深两市今天开盘后维持弱势震荡走势，沪指尾盘顽强翻红，创业板指走势较弱，截至收盘沪指报3386.46点，上涨0.26%，深成指收13863.13点，跌0.70%，创业板指收2814.37点，跌1.60%。两市成交额1.29万亿，北上资金今日净流出0.98亿元。

盘面上黄金概念股、军工板块大涨，券商板块尾盘强势拉，协助上证指坚守阵地，中信建投与中信证券盘中一度涨停。

焦点上还是要说北上资金，今天上午北上资金沪股通净流入13亿，下午最少的时候净流出9亿，深股通今天上午北上资金净流出28亿左右，这种短线的炒作一是来赚快钱的，二是来扰动A股的，不是来帮A股的，我们以前说北上资金什么画像？价值投资！一上来就是中长期长持，而不是今天这样的短平快。为什么我要提到这部分北上资金的特征呢？我认为要结合全球经济来看并与国内金融保卫战放到一起来思考：

我们不搞零利率，不搞负利率，那么大量的全球流动性就有可能涌进A股，它会使A股内的资产价格迅速上升，这一点不得不防，尤其还要注意洗盘，洗盘就是对持股、持基不坚定的投资者准备的，那么你如果稍一动摇，就有可能被晃下车，而快速轮动切换的速度你如果赶不上，那想再上车就难了，因此，我建议在这个特殊的时期，要保持定力，而定力的前提是我们有信心。

信心何来？其实就一点，旁观一周，咱们复工复产的最快，远超欧美市场，咱们大概率是领跑状态，昨天我发现一个现象，以前是美股市场走势影响A股而且是板块对标的 ，但是最近A股市场开始逐渐的影响美股市场，美股市场的一些板块开始对标A股，这个转变是悄然的却冥冥之中又是必然的，我统计了一些7月份QDII基金，跟踪美股的基金相当一部分没有跑赢沪深300，这就很说明问题了。一句话，A股市场比海外市场可能更有机会。

当然，“复工复产，经济在恢复中”这句话已经说了很久了，很多研报至少有一个季度都在重复这句话，这说明经济能否恢复年前的水平还有很大的不确定性，就比如黄金这种本该是稳健类投资产品变得异常高涨，这给黄金投资也带来了更多的风险。

军工和黄金，在今年下半年都有行情，但一个军工和黄金都在上涨的背景下，经济很难说会快速的恢复，总之，我们提出内循环也好，双循环也罢，在宏观面、政策面、资金面、情绪面没有大的变化之前，坚守确定性强业绩明确的优质公司肯定是没错的，守好刚需层面的消费板块，这是核心，在核心的周围加固具有护城河功能的避险板块，军工、黄金、医疗等，这个“基建”搭好了，再外围增加“新基建”部分，我认为，就目前来讲，是最理想的资产配置方式。

最后想说，北上资金的角色转变预示着金融板块的景气度上升，大家想想，军工，黄金的背后是什么？不还是靠金融支撑吗？

基金参考范围：

鹏华中证国防（160630）、嘉实农业产业（003634）、宝盈新锐灵活（001543）、易方达黄金ETF(000307)、天弘中证银行指数（001595）、华安创业板50指数分级（160420）、前海开源沪港深（003304）、易方达资源行业（110025）、兴全合宜（163417）、宝盈品牌消费（006676）、广发轮动配置（000117）、广发中证全建筑材料（004856）、前源开源中证（001027）、汇添富全球消费行业（006309）等。

祝A股长虹， 人们身体健康。

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