今晚信维的半年报正式出炉，数据其实挺好的。在一季度大坑的前提下，二季度恢复明显。

上半年营收同比增长30.84%，归母净利润同比减少10.85%，净利润接近预告上限，扣非净利润同比转正，+2.44%。

单季度来看，营收同比增长75.88%，归母净利润同比增长108.66%，扣非净利润同比增长295.51%，同时毛利率和净利率都有明显恢复。

企业运营能力的亮点比较明显，经营现金流、资产负债率、应收账款周转、存货周转等指标均明显好转。

公司持续优化资本结构，有效降低资产负债率;加强对应收账款的回款管理，在公司业务规模不断扩大的同时，控制应收账款周转天数，提高资金的运营效率。2020年上半年，公司资产负债率为42.28%，较上年同期相比降低 4.52个百分点;应收账款周转天数较上年同期减少13天。

这还是在研发力度加大的情况下实现的。公司上半年研发投入25,821.01万元，较上年同期增长45.75%，研发投入占营业收入比重达到10.10%。公司研发的预期大概是每年8%以上。

研发转化成果方面，截至报告期末，公司共申请专利1,365件。2020年上半年公司新增申请专利227件，其中5G天线47件，LCP专利10件，BAW专利10件，SAW专利6件等。

这些新专利基本都是指向后续的重要业务方向，5G天线、LCP天线、滤波器。

在业务拓展方面,公司预计部分产品在重要客户中的销售占比将进一步提高。这方面我猜主要是5G天线在安卓端的份额会比4G时代有所提升，另外，无线充电业务方面的份额应该也是比较强势，无论是苹果还是安卓。

产能建设方面倒没有太大要担心的了，常州和越南生产基地投入后，其实很长一段时间都不用担心产能响应问题了。

总的来看，二季度好转的力度还是挺大的，尤其是运营指标的改善和营收的增长我认为都是有点超预期的。

从行业方面来看，下半年的景气度都挺高，但由于苹果发布会往后推一个月左右，所以业绩也很有可能会刚好在三四季度交界腾挪，视具体情况要么三季度远超同期水平，要么四季度远超同期水平，然后明年一季度低基数.......

我暂时维持今年全年业绩30%-40%左右，大年在明年的判断。

财报之外，大股东彭浩总拟减持不超过2%，主要是偿还质押借款等个人资金需求。怎么说呢，我对这种不是清仓式减持类型的股东减持不是特别敏感，事实上市场也是，一般的减持基本是不影响股价的整体走势的。

看了一下，彭总目前是质押了4500万股，在今年1月份延期的，可能也想趁机降点杠杆吧.......

说到股东方面，还有一个挺有意思的现象，就是北水最近一直在增持信维，到8.4为止，持流通股比例已经超过8%了。半年报披露，睿远成长价值增持到成为公司的第三大股东了。

30亿定增还在流程中.......赶紧落地吧。

个人操作上，总体还是以“坐以待毙”、“坐怀不乱”、“坐收渔利”、“坐享其成”为主。

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本文只是个人观点，纯研究分享，文中的任何看法或操作，都充满了个人偏见和情绪。请各位坚持独立思考，自主作出具体决策。

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