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今日，精选层二级市场股票跌多涨少。32只登陆精选层的股票，21只股票下跌，涨跌幅中位数为-10.98%，可见行情之惨烈。32家企业虽然全部高开，但随即大幅回落，持续震荡。收盘时，仅有10家企业实现上涨，占比不到三分之一。除此之外，一家收平发行价，多达21家公司“破发”。从涨跌幅来看，形势略显严峻：上涨的10家企业中，只有5家企业涨幅超过10%。表现最为出色的同享科技，收涨55.40%。另外，永顺生物涨幅为29.86%，森萱医药涨幅为17.59%。而下跌的企业中，跌幅超过10%的企业，达17家。其中泰祥股份、恒拓开源、建邦股份、流金岁月跌幅超过20%。值得注意的是，泰祥股份盘中跌幅一度超过60%。实际上，首批精选层企业质地并不差。从规模来看，32家企业基本都符合A股IPO标准。32家企业去年营收中位数为3.43亿，净利润中位数为5064万元。32家企业中，不乏细分行业龙头，比如负极材料市场占有率第一的贝特瑞、农药出口龙头企业颖泰生物、猪瘟疫苗龙头企业永顺生物等。相对科创板，精选层企业发行估值并不高。精选层32家企业发行市盈率中位数为25.95倍，发行市盈率最低的只有15倍。而科创板首批25家企业发行市盈率为46.15倍。那么，为什么开板首日，精选层企业表现会如此惨烈呢？核心原因在于，供大于求。对于A股新股来说，都是从一级市场到二级市场，原始股东都要限售一年。所以，上市后的流通盘，基本上就是发行的新股，规模相对有限。精选层公司的流通盘比例，要高于A股新上市公司。这是因为在进层之前，精选层新晋公司挂牌时间超过一年。这期间，难免成交活跃。而大部分“原始股东”可以直接甩卖：根据规定，只有持股比例超过10%的大股东、公司董监高及关联方在挂牌精选层后12个月不能减持股票，其余原始股东没有相关限售要求。这势必会产生更多的流通盘。此次32家首批精选层企业，公开发行规模94.52亿元，但以发行价计算，32家公司总流通市值253亿元，平均每家7.9亿元，最小的1.34亿元。当然，持股超过5%的股东，减持需要提前公告。但相对来说，持股5%以上的股东数量并不会太多。流通盘较多，而投资者目前还相对有限。参与精选层打新的投资者，平均人数为35万。这与A股还有一定差距。截至6月末，A股投资者数量已经超过1.6亿，而科创板开板初期参与打新的投资者便超过300万人。对于老股东来说，开板后收益相对可观，抛售自然正常不过。但在进场资金有限的情况下，股价下跌也不奇怪。