管理 周四（7月23日）上证指数半日跌1.19%，科创50指数跌1.18%，创业板指跌0.39%。北向资金净卖出约11亿元。软件、地产、金融股跌幅居前。两市半日合计成交金额8136亿元。

央行公开市场开展500亿元7天期逆回购操作：央行公开市场开展500亿元7天期逆回购操作，今日有500亿元逆回购、2000亿元MLF和2977亿元TMLF到期。央行已于7月15日对本次到期的MLF和TMLF进行了续做。在货币政策回归常态的过程中，货币政策仍然维持谨慎、并不急于通过降息降准等方式引导降成本，预计后续货币政策仍然将维持中性操作，以短期流动性投放稳定资金面为主，短期难见大幅宽松。

客运量逐步恢复，航空业产品创新“火力全开”：针对7月20日至8月31日暑运旺季，南方航空计划在国内航空市场增班超10000班，海南航空、东方航空等12家航空公司也确定在暑期新增1022架次航班，并计划在8月份进一步加大海口的航空运力投入。按照疫情恢复趋势预测，国内航线旅客量均低于去年同期。但参考疫情期间航空公司的促销政策，旅客量将呈现逐月递增趋势，如果疫情防控持续向好，今年“十一”有望恢复至去年同期水平。

中美摩擦升温,美方要求中方关闭驻休斯敦总领馆：受消息面影响，稀土板块早盘逆市大涨，稀土是中国的重要战略物资，在过往中美经贸摩擦中较具关注价值。近期国内轻稀土市场价格走势上涨，下游按需采购为主，商家采购情绪有所提升，预计后期价格或持续上涨。同时，随着海外下游企业逐步复工复产，出口市场有望复苏。

国防军工板块：今日国防军工板块逆市领涨，板块的上涨逻辑仍未改变：美国将中国作为对手的趋势越来越明显，从贸易摩擦到技术封锁、政治围堵。在此形势下，加强国防建设、实现军工产业链自主可控的逻辑长期存在。短期内，中印边境冲突、日本升级航空母舰存在潜在威胁等，未得到彻底解决。按照装备类型，建议按照战斗机、导弹、卫星三类关键装备产业链当中的核心公司来选择标的。

技术上，沪指早盘收于5日均线下方，跌破3300点，叠加三季度中美关系反复、限售股解禁压力等扰动增加，前期大涨带来的估值提升亦需要一定时间消化，预计短期市场波动有所加大。中期来看，“经济持续复苏+流动性宽松+资本市场改革升温”驱动的“牛市格局”大逻辑未改变，万亿元以上成交量对结构性行情构成支撑，建议更加聚焦龙头，注重业绩与估值的匹配性。操作上，关注金融周期（如券商、建筑材料、房地产竣工产业链），大消费（如食品饮料、医药生物、休闲服务）、科技（如5G、消费电子、半导体、新能源汽车、信创）的逢低布局机会。