一、每周宏观经济事件评述

1、【中国信通院：6月智能手机出货量同比减少16%】4月意外反弹后，6月中国手机出货量连续第二个月下滑。6月份5G手机出货量1751.3万部，占同期手机出货量的61.2%。

2、中国6月出口同比(按人民币计) 4.3%，预期 3.5%，前值 1.4%。中国6月进口同比(按人民币计) 6.2%，预期 -4.7%，前值 -12.7%。

按美元计价，6月出口同比+0.5％；进口同比+2.7％；贸易顺差464.2亿美元。

国内疫情获得有效控制，复工复产全球领先，提升了国内出口占全球的份额，以目前公布了2020年4月出口数据的全球17个主要国家的出口额作为基数，估算国内占全球主要国家的出口贸易比重4月值达到24.9％，为2006年以来的最大值。Q2出口高增速部分与国内外疫情时点错位有关，Q3起错位因素或消退、同时美国疫情反复导致部分州暂缓经济重启也可能冲击到外需，带来出口的一轮滞后下滑。其次，金属价格下跌通过出口价格拖累Q3的贱金属制品出口增速、电子产品中计算机出口或随着各国恢复正常办公而出现弱化、防疫物资出口拉动或逐步减弱（6月纺织品出口增速就放缓了21个百分点，或与6月口罩出口额减少有关）都可能带来出口在Q3仍存下行风险。

进口为何大超预期？农产品中，粮食、大豆的进口数量大增，或与中美执行第一阶段贸易协议有关。大宗商品中，除褐煤外，铁矿石、原油、铜等进口量均大幅增长，且进口价格降幅收窄。工业品中，集成电路与半导体进口需求增长较快，汽车进口降幅显著收窄

3、今年6月，18个重点城市平均租金水平同比下降10.9%。

4、中国央行进行4000亿元一年期MLF操作，利率2.95%，前次为2.95%。今日有2000亿人民币MLF到期，7月23日还有2000亿元MLF到期。此外，7月23日还有2,977亿元定向中期借贷便利（TMLF）到期。中国央行称，此次MLF是对本月两次MLF到期和一次TMLF到期的续作。

5、6月工业增加值同比4.8%，前值4.4%。三大门类中，采矿业，以及电力、热力、燃气及水生产和供应业这两者的工业增加值增速都有所回升，制造业增加值同比则从5.2%小幅下滑到5.1%。分行业看，6月汽车制造业增加值同比13.4%，在主要行业中最高，汽车产量也同比大增20.4%，主要因汽车补库。6月工业增加值环比从1.5%回落到1.3%，可能和去库存压力下，企业生产意愿有所降低有关。6月核心CPI同比创有统计以来新低，同时企业产成品库存实际同比依然处于高位，从这两个角度来看，企业尤其是中小企业订单不足、供过于求的矛盾依然很突出，工业生产未来恢复的速度大概率还会继续放缓。

上半年固定资产投资累计同比增速，从5月的-6.3%回升到-3.1%，单月增速从3.9%提高到5.3%。三大分项的累计增速也都回升，但单月增速出现分化，房地产和制造业投资的增速上升，而全口径基建投资增速下滑。

上半年全口径基建投资同比-0.1%，前值-3.3%，但单月增速从10.9%高位回落到8.3%。5月专项债密集发行、财政存款反季节性新增1.31万亿之后，6月财政存款减少6102亿，基本恢复季节性。在财政支出加快的同时，基建单月增速放缓，大概率因洪涝灾害的扰动。洪涝之后基建投资将恢复，加之水利领域将推出重大项目来补短板，基建投资增速回升的趋势较为确定。

制造业投资累计增速，从1-5月的-14.8%回升到-11.7%，单月增速从-5.3%回升到-3.5%，继续缓慢修复，目前还依然是固定资产投资的主要拖累。反映了在对未来预期不乐观的情形下，制造业企业对资本开支较为谨慎，预计这一趋势还将延续。

分行业看，上半年增速为正的制造业子行业有两个，一是医药制造业，累计增速为13.6%；另一个则是计算机、通信和其他电子设备制造业，累计增速为9.4%。这两个行业都和抗疫的关联度较大，前者是直接的防护，后者则受益于线上办公需求的增加，这也和出口的趋势一致。

房地产数据全线回暖。销售方面，销售金额累计增速从-10.6%回升到-5.4%，销售面积累计增速从-12.3%回升到-8.4%。投资方面，投资额累计同比，从-0.3%转正到1.9%，单月投资增速从8.1%提高到8.5%。先行指标方面，新开工面积同比下降7.6%，降幅收窄5.2个百分点；土地购置面积累计同比下降0.9%，降幅收窄7.2个百分点。信用环境改善和销售回暖，带动房企到位资金同比从-6.1%回升到-1.9%。

6月社消同比-1.8%，前值-2.8%。上半年社消累计同比下降11.4%，在各终端需求中是恢复最慢的，成为经济的主要拖累。

按消费类型看，6月商品零售收入同比-0.2%，餐饮收入-15.2%，疫情之下后者缓慢修复。

限额以上商品零售中，6月必选消费表现继续明显好于可选消费。粮油食品、饮料、烟酒和日用品的零售同比增速都继续在两位数以上。化妆品类的增速从12.9%提高到20.5%，与6月电商促销有关。

和汽车生产回暖不同的是，6月汽车类零售同比增速从3.5%大幅下滑到-8.2%，在各商品门类中最低。一方面是因2019年6月去库存下的高基数，另一方面则和前期积压需求已逐步释放有关，高频显示7月前两周汽车零售明显回落。

6月在经济继续复苏的背景下，消费却超预期的下滑，再看看投资，6月继续强复苏，特别是房地产投资6月大幅增长。上半年三驾马车中，消费大幅下滑，外贸小幅下滑，但经济整体基本平稳，主要就是靠投资支撑（房地产）。

所以当前支撑经济的核心中的核心是什么，大家应该非常明确了。这个全球三大泡沫之一的泡沫最终的走向和结局，我相信是所有中国人都不得不关心的事。

二、全球市场主要资产价格变动跟踪

三、市场大势和估值简要评述

四、股票池个股信息跟踪

佩蒂股份

预计2020年1-6月归属于上市公司股东的净利润盈利:4,100万元至4,600万元,同比上年增长:78.79%至100.6%。延续了Q1的复苏，在去年业绩大幅下滑的情况下，今年依靠汇率和股权激励费用减少以及营收增长等因素，保持了业绩高增长。

延江股份

预计2020年1-6月归属于上市公司股东的净利润盈利:27,500万元至35,500万元,同比上年增长:520.28%至700.72%。熔喷无纺布延续高景气度，此外，公司PE打孔膜、打孔热风无纺布等传统主营业务依然保持稳健增长。其中,美国子公司YanjanUSALLC不仅实现了同比扭亏为盈,而且实现自成立以来的半年度最高盈利;另一方面,埃及子公司亦创下半年度业绩新高,印度子公司今年上半年也实现了盈亏平衡。

迈克生物

预计2020年1-6月归属于上市公司股东的净利润盈利:29,637.8万元至32,332.14万元,同比上年增长:10%至20%。在Q1业绩下滑36%的情况下，Q2增速很快，同比增长46%-64%。

小熊电器

预计2020年1-6月归属于上市公司股东的净利润盈利:22,995.07万元至26,827.58万元,同比上年增长:80%至110%。报告期内,公司销售收入同比增长约45%;公司毛利率同比有所上升;公司销售费率同比有所下降;公司利用闲置募集资金和自有资金进行了现金管理,收益同比增加。

迈瑞医疗

预计2020年1-6月归属于上市公司股东的净利润盈利:326,934.5万元至350,625.4万元,同比上年增长:38%至48%。随着新冠疫情在全球范围的爆发,生命信息与支持产线的监护仪、呼吸机、输注泵和医学影像产线的便携彩超、移动DR的需求量大幅增长,其中对生命信息与支持产线的拉动作用尤为显著。从2020年二季度开始,公司开始向海外市场出口新冠抗体试剂,弥补了疫情对体外诊断产线造成的部分影响。

宋城演艺

预计2020年1-6月归属于上市公司股东的净利润盈利:0万元至7,851.11万元,同比上年下降:90%至100%。于2020年6月12日全面恢复营业，开业不到一个月时间，最后也没有亏损，已经很可以了（当然是有补贴的情况）。

江丰电子

业绩修正预告，中期业绩从此前的50-80%增速修正至170%-200%增速，修正原因是公司营收超预期，2020年上半年实现营业收入约5.34亿元，较上年同期增长53.76%。

巨星科技

业绩修正预告，中期业绩从此前的20-30%上修至30-50%，理由是人们经历了较长时间的居家生活，工具产品作为家庭住宅维修维护的生活必需品的需求稳定增长。由于欧美地区不鼓励民众大规模出门聚集，使得公司跨境电商业务相比去年同期大幅度增长。欧美大量工具公司 4 月份以来由于疫情影响无法正常生产，使得欧美本土工具的供给大幅度减少，公司积极响应这一变化，在 5、6 月份大幅度提高产能和供货能力，取得了市场份额的大幅度提升。

康龙化成

预计2020年1-6月归属于上市公司股东的净利润盈利:45,170.72万元至50,010.44万元,同比上年增长:180%至210%。Q2的业绩增速在Q190%的增速基础上进一步加速。公司业绩处在爆发期，也难怪在港股给的估值也那么高。