因为近期蒙对了一波大盘的涨跌，在大盘暴跌前清仓大半，很多小伙们纷纷来问我对大盘未来的看法。

实事求是的说，分析大盘一直是我的弱项，在这方面我没有太多的经验可言。

自1998年开始炒股以来，到2017年，几乎大盘所有的大顶我全部在场，每次都在高高的山顶上站岗。

可以说，入市的前20年，我对分析大盘，完全是一塌糊涂。我曾经以为，苦练大盘分析绝技，在大盘的低谷倾力以赴，在大盘见顶时全身而退，抓住几个大波，必能成就财富自由。也曾学习宏观经济、阅览群书群博，希望能够掌握铁口直断大盘涨跌的本领。

但结果是，茫然终年，一无所成。

研究大盘，我确实承认自己天赋不够，视野不广，学术不深。没奈何，只能去研究个股，研究板块，研究模式。

在研究个股、板块、模式上取得了一些成果，获得了许多收益。然后，通过研究的衍生扩散，渐渐对大盘有了一些肤浅的理解。

我虽然愚钝，通过二十多年的研究，终究是有了一些肤浅的理解。在这些理解的基础上，连蒙带猜，运气爆棚，蒙对了2018年以来大盘所有的大级别行情。当然，我一如既往地坦率坚决承认，我经常看不懂、猜不透、测不准大盘，我所有被验证过的正确猜测主要靠运气，而且绝对不能确保仍然能蒙对下一次。

所以，我的看法，仅为一家之言，粗浅无比，在写下来，目的只是用于个人思考记录罢了。大盘分析的水很深，我不精，不必学我。

对大盘的分析，我主要从两大部分来看：从逻辑认知上，考察股市涨跌的宏观功能、主要参与者的态度行为；从技术层面上，考虑K线形态、结构、资金等。关于技术层面，市面上几乎所有研究大盘的人都能说出个三三两两，这里就不重复赘述了，本文主要从逻辑认知方面来分析。

一、股市的参与者与影响力

股市的参与者，有作为引领者的管理层、有各类基金、游资、大户、也有普通股民散户。股市的涨跌，既有市场本身规律发生作用，也有各方博弈，最终达到均衡。

在这个过程中，从大盘角度而言，管理层起到的作用是最直接、最重要的，对大盘的影响也是最有效的。因为管理层引导股市的态度坚决、力量集中，且可以直接影响市场的工具和手段很多，包括规章制度、政策调控、窗口指导、阀门舒张、甚至直接入场参与等。

其它参与者，对股市结构性、局部性有影响作用，但因为影响手段有限且用力方向分散，对趋势性、全局性影响有限，不是我们分析的重点。

各方参与者中，管理层代表的是国家利益，并不直接考虑投资者的收益问题；其它参与者关注的是各自收益。

二、股市涨与跌的宏观功能

从主旨来看，管理层关注的股市的主要职能，是融资，是为宏观战略发展提供稳定保障，而不是上涨。

股市的功能，从管理者的视角来看，是为国家宏观战略发展服务的。管理层需要的是一个支持宏观战略的股市，并引导股市向这一方向运行。当市场本身就朝着利于（或不阻碍）宏观战略发展的方向运行时，管理可以无为而治；当需要为宏观战略服务时，则必然采取一系列措施。宏观战略实现的途径，既包括股市上涨，也包括股市下跌。

上涨有利于消除分歧，解决矛盾。在宏观战略发展需要上涨时，就要坚决地涨，用上涨来解决一切纷扰和问题。远的如2005年股权分置改革之类的大命题，利益问题复杂，最好的办法就是用大涨来解决一切困难；中的如2018年大批企业面临质押盘爆仓之际，用上涨来解决危患；近的如为国之科技利器、中芯国际（10年来最大IPO）的顺利高价发行上市，启动一波科技牛市。在上涨方面，管理层是有方法有手段的。放宽资金入市、大量批准发行对口类型基金等，都是宏观定向策略，简单有效。

下跌，并非为恶，同样也可以为发展服务。股市不可能无休止地上涨，完成了宏观战略的核心发展的阶段性任务后，下跌是自然而符合需求的。通过正常的下跌，重要战略参与资金得以实现轮换更替，择机待发，为下一次宏观战略发展蓄力蓄势。

在涨与跌之间，还有一重考量是稳定，即防范超猛巨跌带来的风险。这一方面，以2015年的教训最深，当疯牛的泡沫刺破后，股市轰塌的形势，并不完全以管理者和参与者的意志为转移。以史为鉴，这种不稳定状态是可以柔化和避免的，近年来管理层在这方面的操作是有成效的。

三、对近期大盘的一些看法

牛与熊、涨与跌，不是管理层关注股市的重点。关注的重点是：什么情况下牛（涨）好，什么情况下熊（跌）好？

以近期为例。中美矛盾深化呼唤科技硬实力，为科技护航，大批科技企业IPO上市、大量科技类基金发售、中芯国际获得巨量资金。这波牛市方向正确、效果明显、目标达成，众多的市场参与者在这个过程中也分享到了收益。但许多市场参与者在操作中，把“发展”与“融资”解读成了“全面牛市”与“暴利”，短期内指数迅猛逼近3500点。而3500、3600点一带，分别是2015年12月末、2018年1月末股市的阶段性高点和暴跌的起点。如果当前股市直接快速冲破3600点上方，会带给无数人“突破重要压力位”、“全面牛市到来”的猛烈幻想，股市容易成为失缰疯牛。

在目前形势下如果出现疯牛行情，从宏观层面上来看，负面作用大于正面意义。一方面，科技强国需要的资金，在前一波上涨中已经顺利筹集，随着中芯国际上市，股市为科技发展的主要筹资任务实质上已经完成。此时大盘继续牛市，缺少战略溢价。反而是向下运行释放动能、为下次战略目标再度蓄势，更为有利。另一方面，如果迅速突破3600点以上带来全民“全面牛市”的预期，造就疯牛，疯牛过后容易造成暴跌，影响稳定，那是不合适的。换言之，现在就开始下跌，打破“猛牛”幻想，是完成阶段性任务后释放风险的良性态势，比假设疯牛后的烈性暴跌，要温和的多。

当然，市场的其它参与者在这一过程中也贡献了力量，但影响较为复杂和分散。

从市场参与者和主导影响力量来理解股市的大盘，会使投资的心态更加平和。当你的操作与大势合拍获得不菲收益时，你可以体会到分享战略发展成果的喜悦；当大盘下跌造成损失时，你要认识到，你的亏损没有浪费，在更大的层面上，它们已化为涓涓细流，成为宏观战略发展的资金力量。