本周市场在快速拉升后迎来了阶段性调整，从市场调整的情况来看依旧属于强势范围，成交量并未大幅萎缩，另外本轮回调仍是以结构性调整为主，高位票跌幅较大，但未出现泥沙俱下的崩塌。这是由于市场存在着估值洼地，并未全面泡沫化，尚未出现最终的顶部结构。

目前的调整是前期急速上涨后的一波正常下跌，不必过于担心，而真正的终结信号或者“杀死”牛市的因素是，明确的信用收缩或者经济周期触顶回落，目前来看都还不具备。

就长期而言，A股市场的方向一定是良性的。当前的政策面已经放松，随着资本市场改革不断深化，未来市场发展的基础也更加坚实，核心资产长牛仍是大概率事件，而指数疯牛每次都不久。

沪指开始逼近7月6日的跳空缺口，这里将构成最为强劲的支撑，也就是说，当市场跌到3200点下方时，反而是给了前期踏空者一次绝佳的上车的机会。后市仍然要高度关注三条主线：金融、科技和消费。由于各自调整时间不同，金融和科技，明显进入再度狙击时刻，但消费，恐怕还有一段调整要完成。二季度GDP增速达到3.2%，在主要经济体中，中国是今年唯一能实现经济增长的国家，我们已经从疫情后复苏回补逐渐过渡到周期性上行阶段，继续紧扣行业景气度和估值的匹配度核心，重点关注顺周期行业中的地产后周期消费、低估值的金融和调整到位的医药、科技板块机会。牛不过是打了个喷嚏，你可千万别以为它感冒了。

而面对股市大跌，格力电器出手了。7月16日晚间，格力电器发布公告称，公司于2020年7月16日首次通过回购专用证券账户，以集中竞价方式实施回购公司股份，回购股份数量为90.9991万股，占公司截至2020年7月15日总股本的0.0151%，最高成交价为56.52元/股，最低成交价为56.33元/股，支付的总金额为5139.91万元(不含交易费用)，本次回购符合相关法律法规的要求，符合公司既定的回购方案。市场分析在被北上资金大举抛售，格力电器出手回购，彰显出董明珠稳定股价的决心。

一直以来，贵州茅台被视为白马股的代表，机构和外资更是扎堆重仓，其过往的历史走势也是令人啧啧称奇。近期贵州茅台更是一路狂奔，股价一度达到1787元，市值历史性的突破2万亿元大关。单日如此大的跌幅，对贵州茅台来说并不常见。翻开历史数据发现，不含今日，贵州茅台上市至今单日跌幅超过7%的仅有11次。

统计显示，在贵州茅台跌超7%后3个交易日内，沪指累计下跌的仅有3次，沪指下跌概率为27.27%；贵州茅台跌超7%后5个交易日内，沪指累计下跌的仅有2次，下跌概率为18.18%；贵州茅台跌超7%后1个月内，沪指累计下跌的有4次，下跌概率为36.36%；贵州茅台跌超7%后1年内，沪指累计下跌的有2次，下跌概率为18.18%。由此来看，贵州茅台大跌之后，在短期内沪指继续走弱的概率不大，且时间越长，沪指上涨的概率更大。

与贵州茅台今日大跌对应的，是被称为硬核科技的芯片龙头公司中芯国际登陆科创板，而市场上关于两者谁更有价值的讨论甚嚣尘上。上市首日，中芯国际收盘大涨202%，最新A股市值逼近1400亿元。从可替代性来讲，中芯国际与贵州茅台一样不可替代、无可复制，同时，中芯国际的社会劳动价值量超越贵州茅台。