管理    今年以来，市场风云变化，从年初的暴涨，到六月的暴跌，再到灾后重建，起伏不定，让人很是看不准，回归本源，就是回到现实中来，我们来看看为什么沪指大涨是不合理的，沪指的估值中枢在哪里？
    从实体经济来看，目前整个中国经济放缓，增速由8%以上回落到目前的7%左右，预期还将缓慢回落到6%左右，整体个十三五期间，预计保持在6.5%左右，这是整个经济的大环境，我们都知道，股票的估值，核心就是成长性，一个企业如果增长是越来越快，那自然可以支撑更高的估值，相反，如果增长速度越来慢，那自然估值就会降低，目前沪指就遇到这样的问题，经济增速放缓，整体估值水平也会降低，特别沪指的构成更是以传统产业为主，比如银行，地产，煤炭等等。
    从实体经济的角度来说，目前这些产业都相当的艰难，这几个行业的增长情况都非常不理想，自然沪指也不大可能大涨，大涨也不是由实体经济推动，而是资金推动的，不会长久。目前来看，沪指的估值中枢应该在3000-4000点之间，这是由实体经济和利率水平共同决定的，从实体经济的角度来将，沪指3000点就已经不错了，但由于今年以来，无风险利率的持续下降，推高了投资者的风险偏好，导致整个市场估值的提高，所以最多给到4000点。
   所以短期沪指大涨的动力不足，但由于利率的下降，大跌也不现实，可以理解为上有压力，下有支撑，区间大约是3000-4000之间，当然如果资金流动加剧，波动适当扩大也是正常的，整体还是反复震荡的过程，个股的表现机会还是很多，现在这个时刻，请忘记大盘，多看个股吧。
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