周二各大指数尾盘跳水，与港股中芯国际从10%涨幅、到大跌超10%有密切关系，另一方面则与本轮领涨龙头券商全线高位跳水有关。而仅一日跳水，有些人就按捺不住了，有部分嘴硬的空头则又是活跃起来。龙轩周一就提到，指数强势的行情，波动也会很激烈，这就犹如夏天天气一样，一阵暴雨后又是艳阳高照，因此要坦然面对指数的巨震。

    早盘各指数冲高后又是一波明显跳水，但随后券商在昨日完成空中加油后，今日又是猛飚纷纷冲击涨停，大盘也是持续逼空重回3400点创了新高；在人气龙头券商的回归下，保险也成功逆袭，中国人寿强势封板、西水股份向四板进军。让人欣喜的是，在券商保险等大市值品种狂飙下，小市值票并没有大幅失血，像创业板指同样出现大幅拉升，其中稀土永磁、数字货币概念涨幅居前，更有星徽精密9板新龙。可见市场增量资金涌入非常明显，也正由于沪指与创指能共振式上、且量能可以持续放大，龙轩才一改上周初便谨慎的观点，认同当前是牛市行情，其级别至少比去年2月份那一波的大。因此，当前我们可以谨慎、但没必要患得患失，对于业绩硬朗、处于升势中的个股就可耐心持有。

    成交量能持续放大、周二甚至创出15年牛市以来的新高，本轮大盘牛市确实会比去年那一波强。当前不少人把本轮行情与14年那一波相比了，毕竟都是券商股突然暴涨、让万亿中小散幡然醒悟的。不过龙轩认为大本轮牛市与14年那时有三大不同，这意味着结局肯定也不会，至少龙轩觉得不会再出现像15年那样，暴涨后出现断崖式股灾的现象。

    其一，宏观层次上与14年不同。14年那时的牛市基础是改革牛，领涨的是一带一路、国企改革为主的大蓝筹。而当前在疫情严重冲击经济下，走的是复苏牛，逻辑在于中国是第一个也是最快的一个战胜疫情的国家。在一季度经济大跌6.8%下，新基建全线开启，二季度经济就有望修正，且全年还能实现正增长。叠加本来A股处于估值洼地，这更增加了外资涌入的决心。

    其二，增量资金构成不同。14年蜂拥进场的资金，都是杠杆性质的，特别是场外配资异常的疯狂，1：10的到处都是，且级别至少是几万亿的。这些高风险资金进入，必然是引发疯牛走势，最后杀跌也造成严重的踩踏。而当前杠杆资金都是可监测的券商两融资金，场外配资盘并不多，且港资等外资机构入驻异常凶悍，投资者结构的大变，引发的牛市自然也会大变，到时杀跌肯定也不一样。

    其三，领涨龙头会有极大不同。14-15年的牛市，券商率先爆发打出空间后，基本就是中小市值在狂欢了，其中并购重组类个股最为疯狂。而当前由于机构投资者话事权大幅提高，且注册制推进预期加强，领涨的基本都是绩优、大市值类个股为主的品种。这也是本轮市场走牛下，作为弱势抱团的龙头茅台还能继续疯狂的原因，而后市热点就算轮换，龙轩觉得也仍会是绩优大市值品种为主，小盘股也会走弱的。

    有人觉得经济这么差不支持牛市，那我们去看下美股，人家这十来年经济涨幅远没有我们好，但就是走牛了十几年，这就是国家意志的体现。前村长肖同志昨日说，对资本市场前所未有的重视，这就是A股走牛最重要的基石。因此，指数短期大涨后，短线上虽有修复、甚至有跳水需要，但没必要过分恐慌，这是牛市特有的走势，做好高抛同时调仓换股即可。

    ：，每日深度剖析股市，狙击市场热点龙头，同时文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此拜上。