管理 刘正林_LEO 07-02 21:21

对于已经在股市的朋友来说，不需要太多牛市的论述了，从19年1月4日起就是毋庸置疑的牛市。2019年初就爆炒了一轮，后续消费科技医疗三大板块的超级抱团行情一直持续到了最近几天，已经积累了巨大的赚钱效应，而7月1日的地产集体暴动，7月2日的券商集体涨停，则正式宣告牛市第二阶段的到来，全民入场的大潮揭开帷幕。对于场外的朋友来说，需要好好思考一下股市，考虑自身接下来的投资计划，我在这里给场外的朋友分析一下牛市的论据，以及提供一些稳健投资的建议。

每一轮牛市都是资金面流动性宽松、市场低位、赚钱效应结合引发的，这里面经济基本面并不关键。我们逐个分析这三方面：

1、流动性宽松：疫情之后全球极速大放水，流动性宽松程度堪称史上之最，无风险利率基本接近零，国内则是疫情控制得比较好，经济相对全球更有底气，流动性方面也有大幅放松，无风险利率也大幅下降。除了国债利率外，以银行理财和余额宝为例，均已降到这些年以来最低水平，这些代表着居民的存款收益极低，而这种情况下资金会更加渴求好资产，以避免资金贬值。资金的第一个去向就是房市，深圳房市已经领涨一波，但房市调控持续，边际放松虽有但很少，所以接下来资金的去处基本上只能是股市了。

2、市场低位：2018年10月和2019年1月4日构成了双底，接下来一年半是牛市第一阶段。这一年半中，题材炒作过一轮，目前垃圾股在市场规则变化下已经边缘化，大部分将是退市的命运，垃圾股市值已经极度缩水，对指数影响很小，不会继续拖累指数；而消费医疗科技虽然已经大涨，但是市场的主要板块仍然在低位，上证指数才刚过3000点，基本面不错的地产、保险都在底部，银行基本面也不算差，也是在底部，当市场风格从前期的抱团开始切换到低位股时，这些大板块的暴涨将强力推动指数上行。经济虽然因为疫情受到影响，但大部分都是一次性影响，而股票估值是看未来为主，所以市场低位是最主要的，经济眼前的困难并不影响市场上涨潜力。

3、赚钱效应：过去一年半，和2013年创业板很像，虽然大盘指数徘徊不前，但是局部行情火热，赚钱效应爆棚，各种消费科技医疗基金收益率爆炸，基金募集发行常常爆量导致只能低比例配售。流动性宽松、理财收益率大降、房产投资不如以前，巨大的民间资金渴求增值，而股市持续一年多的赚钱效应将吸引这股洪流。上一轮牛市已经过去5年，如果从06-07、13-15、19-20年份来看，差不多每隔7年就是一轮牛熊，也是新一轮股民的成长周期。

19-20这一轮的行情过程非常类似13-14年，至于后续是否会像15年，我认为会神似而不形似。主要原因如下：

1、每一轮牛熊都会给股民留下记忆，刻下巴甫洛夫效应的同时，也留下了惨痛的教训，上一轮股灾给股民的印象应该是很深刻的。

2、市场构成不同，越往前，散户的影响力越大，牛越疯，而如今散户的影响力变小，机构和外资影响力持续增强，机构主导、基本面重要性增强，A股生态发生较大变化。

虽然会不同，但还是会神似，人性的贪婪恐惧不会变，炒作路径可能会类似，甚至一些标志性事件也会类似，就比如15年有南北车合并，今天有中信证券与中信建投合并。这一轮牛市的主题，除了科技自主外，金融强国、夺取港股定价权也是可能性之一。

但是对于场外经验较少的朋友来说，牛市是非常危险的，因为大部分人都是因为牛市才亏钱，本质上是因为低位不敢进，高位忍不住进来就接盘了，或者胡乱操作没赚到钱最后被套牢。所以，对于股票经验较少的朋友来说，最好遵从以下建议：

1、要么永远不要入市，要么早点入市，绝对不要在高位入市。

2、不要浪费一轮牛市，如果想通过牛市改变家庭经济状况，就应该投入较大比例的资金。

3、如果经验不足，就不要随便买卖，应该选择沪深300指数基金，或者挑选一些稳健的低估值优质蓝筹股长期持有。

4、如果完全不懂股票或者没有时间打理，也可以考虑将资金交给专业机构或人士打理，选择靠谱的公募基金，也可以选择靠谱的私募基金（一般门槛是100万）。

最后，预祝本文读者在牛市收获满满，全身而退。