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1、中国军工IC龙头，子公司国微电子2019年收入和净利润约10和5亿元，上下半年净利润约2和3亿元，收入利润已是国内第一，大国重器！2020H1净利润预计约2.8-3.3亿元，同比增长40-70%，2020年或超7亿元。国微电子主要产品包括：FPGA、微处理器、存储器、接口驱动、电源管理和定制芯片等七大类近400个品种，广泛用于导弹等航空航天领域。

2、国微电子业绩或有超预期的可能：十四五或将是军费开支大年，导弹多重背景驱动下有望呈现高景气。

3、FPGA军转民或将打开估值空间：FPGA全球约500亿元市场空间，军用FPGA在国微电子的收入占比约20%。紫光国微子公司紫光同创已是中国民用FPGA龙头公司，华为中兴烽火等客户国产替代空间巨大。

江南：板块个股还可以逢低跟踪000818航锦科技。仅供参考

光大证券电子通信团队 刘凯18507555836