今日是六月最后一个交易日，A股各大指数以中阳完美收官。回顾上半年全球资本市场走势，可谓是风雨血腥、残酷异常！美股出现史无前例的连续熔断暴跌，A股春节后第一个交易日也近乎是跌停开盘。然而面对庚子年种种邪乎事情，A股中的创业板指却交出了一份靓丽的成绩单，以半年35%的涨幅雄踞全球，终于让我们的股市扬眉吐气了一番。

    然而在创业板指大涨的同时，沪指却完全没有跟上脚步，半年来仍是小跌2.15%的。创指远强于沪指，这极端一幕龙轩认为是与三年前完全相反的。17年的时候，在供给侧改革初见成效下，上证50类个股出现了非常强劲的大涨，其龙头是中国平安与茅台，当年上证50被李大霄称为漂亮50一股劲的在吹，但创业板当时走势却是很悲催的，很多个股都出现了闪崩式杀跌。让广大习惯炒小、炒新的投资者非常不适应，纷纷大幅跑输大盘。而创指经过16-18三年大跌后，终于开始重新走强，从19年最低点到现在已翻了一倍多。

    但创指今年上半年的涨势，也与17年沪指时极为相似。基本都是创50类大市值品种一味的大涨，众多小盘股仍然是大幅杀跌的。龙轩统计出，上半年A股中位数还是负的，更有像*ST博信、神雾环保这样暴跌80%的个股。不要说跑不赢创业板指、没选对股的投资者就是盈利也非常困难。可见，当前市场确实已出现巨变，确实从之前那种炒小、炒新、炒差中转变过来了。而这其中的逻辑，龙轩认为一方面在于管理层对股市的深入改革，比如推行注册制、加大退市力度等，另一方面则是机构、外资、国家队等资金大幅壮大。

    须注意的是，17年上证50一轮拉升后，在18年1月疯狂加速一个月拉了300点见顶到3587点，然后就迎来了大级别的千点杀跌，一度让股权质押危机四起。当前创指50指数也如此强势拉升创业板指数，也让人觉得风险骤起，近期更有不少大V说A股要大跌了。龙轩认为当前创指走强与17年时的沪指漂亮50有本质的区别，且这次巨变很不一样，指数就算调整也是健康的，不会像当年那样大级别持续杀跌。

    18年一整年的暴跌，是管理层宏观层面为了防止灰犀牛主动去杠杆、叠加美国突然发起MYZ所致。那一年，众多PSP出现倒闭潮、信托产品也全线处于清盘状态，整个市场都非常缺钱，那A股自然也就是一跌到底。不过幸好有18年的降杠杆与A股的杀跌，当前中国经济质量更佳，A股在3月份全球股灾时表现更是淡定很多。此外，宏观层面在全球疫情冲击下，我们是扩大内需转出口变为内需，且银行等国企主动让利于民企，这对于中小创企业是大利好；而股市则是注册制推进，机构力量不断壮大，这意味着市场很难再出现18年上证50指数一波拉升后就持续杀跌的困局，对于后市龙轩依然是坚定看好的。

    不过，在IPO进一步放量下，后市指数走好并不意味着个股能全部走强，极端分化依然会是主旋律，这就如港美股一样，具有核心技术、产品护城河深厚类个股，会得到资金的持续青睐而大幅溢价，当前众多医药股就是如此；而中小创业绩差的，会逐渐被边缘化，特别是创指注册制开始下，这一趋势会更加明显，此类股龙轩是一直建议回避的。未来选对股则是美好的、而选错则是残酷的。

    ：，每日深度剖析股市，狙击市场热点龙头，同时文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此拜上。