在如火如荼的成长股行情里，低估值板块已经被人们遗忘在悲伤的角落。不过最近也有不少机构开始逆向考虑房地产投资机会，今日我们也来谈谈房地产板块的机会与局限逻辑。

一、利率下行趋势与政策态度的中性。

全球利率下行，我国利率下行也是趋势，整体带动房贷利率下行，激活购房欲望。6月全国首套房贷款平均利率5.28%，环比下行4BP，较5年期LPR加点63BP；二套房贷款平均利率5.60%，环比下行3BP，较5年期LPR加点95BP，均延续年初以来下行趋势。

随着减税减费，金融体系让利1.5万亿，稳住整个经济基本盘，房地产这块受益也是明显的，中大型房企受益更为明显。

其实在政策面，除了重点部分一二线城市房价涨得偏猛的有较大压制措施外，其他城市的政策是偏友好，甚至略有放宽。只要在房住不炒的整体政策框架下，灵活的因城施策方案活动空间还是很大的。

房地产行业是一个典型的政策市，只要政策松弛点，很快就能活过来。目前的经济状况是需要房地产保持整体偏稳，只要不涨太快就不会有太大的调控力度。更不会让地产失血，让房价跌太快的。

二、行业数据快速回暖。

6月15日，统计局公布1~5月地产行业数据，前5月地产投资同比下降0.3%，降幅收窄3.0个百分点。商品房销售面积同比下降12.3%，降幅收窄7.0个百分点。在新冠冲击之下，有这样的数据已经很不错了，下半年将会更好表现。

佐证数据如：6月前三周300城宅地成交面积同比增逾三成，溢价率仍近两成。

根据各大机构预测，2020全年商品住宅销售金额同比持平，销售面积同比-5%。龙头房企2020年平均销售目标同比+11%，出现增长概率非常大。主要是因为融资成本费用降低，市场份额提升，加上政策面的宽松让购房者意愿提升。

三、企业大幅回购股份，认可当前估值。

6月22日，蓝光发展拟回购不低于3034.93万股，不高于6069万股，占总股本1-2%；万通地产公告称已经回购了总股本的2.02%。

万科A，4月份获得盈安合伙增持，5月16日称拟回购不超过总股本的10%。

另外，中南建设、华夏幸福、格力地产等等今年增持回购动作频频，就5月份就有回购次数高达16次。

产业资本的回购，说明对当前位置的估值认可度高。另外一方面则是因为很多房企都是高质押，有稳定股价防止爆炒的嫌疑。

四、成长股大幅上涨后估值过高，部分聪明资金转移配置低估值。

最近的大消费、大科技双轮驱动，火热行情极致演绎，医药股的估值已经达到历史高位，这个时候有部分机构资金开始分批减仓，做一些动态调仓动作。

此时低估值的房地产板块慢慢得到不少机构关注，上周五出现了异动，像保利地产、中南建设、金地集团、万科A等涨幅超2%。

总体来看，房地产板块在目前的经济状况下，政策给予一定的宽松活动空间，龙头房企目前估值被低估，这是一个下有底线，具有估值修复的空间。

房地产板块机构参与为主，走势比较稳健，他们对于投资收益的要求并不是非常高。这也就是为什么像物业管理的招商积余这两年如此受青睐。

地产板块可以适当性关注，重点关注龙头企业的投资机会！