早上在看陆家嘴论坛的直播，市场没什么大的反应，两市震荡整理。央妈的意外“降息”，投放1200亿流动性，也是为了年中流动性平稳。

有一点我比较感兴趣，证监会易会满在会上重点提到科创板的建设，譬如加快推出将科创板股票纳入沪股通标的，譬如发布科创板指数。

很明显，这是铁了心，要把科创板继续搞大搞强，让北上资金也可以参与科创板，让更多中小投资者未来可以通过科创板指数基金，参与科创板。

当然，科创板的波动也很大，估值又很高，开户门槛也高，普通投资者看看就好，别碰，未来如果推出科创板指数及相关产品，倒是可以关注。

不过我去年试试水买了点科创主题基金，最终配售到手里很少，当时还给大家也介绍过，昨晚无意间查了下，近一年涨幅竟然高达77%，真是昏，买少了。

如此支持科创板，很显然，最受益的是创业板，有券商统计，今年以来，北上资金流入深市的量，远远超过沪市。没想到，外资也玩风格转换来着。

我的观点很鲜明，耐心等待创业板创今年新高。

至于上证指数，依然被权重股银行压制。昨晚银行股出了个小利空，国常会上宣布推动金融系统全年向企业合理让利1.5万亿元。

1.5万亿元什么概念？差不多就是去年所有银行上市公司的净利润。根据2019年年报，30家银行上市公司，2019年全部净利润，是1.56万亿元。

早盘开盘，银行股受到一定冲击，不过整体低开高走，靴子落地，悲观预期被消化。毕竟，银行股的估值极低，价值投资者的最爱，现在不买银行股的，就不能称自己为价值投资。

昨晚，十年定投成长组合净值创历史新高，主要是医药、医疗、生物医药贡献了收益，我收到好多持有人的私信，都是问同一个问题：

医药医疗现在估值太高了，会有大风险吗？现在还能买吗？

正好今天医药医疗大幅调整，今天，我从两个方面，统一给大家回复下：

1、看估值。就拿近期连续创出历史新高，昨日涨幅最大（当然今日跌幅也最大）的生物医药ETF（512290）为例。

其跟踪的是中证生物医药指数（930726），我从中证指数有限公司的官方网站，下载了中证生物医药指数的估值表，大家可发现，截至6月17日，中证生物医药指数的PE估值在69.53倍，确实处于高估值范围。

但是，如果你看一个月前的PE估值，也是在69倍左右，在5月19日估值还到过70倍。

而这一个月，生物医药ETF（512290）正是逼空式上涨，最高涨幅近20%，估值却基本不动。

如果在一个月前，纠结于高估值的投资者，将彻底错失这段行情。

我在5月12日的发车方案，用了30%仓位配置生物医药，有些投资者觉得估值高了，没跟，现在看到涨那么好，又来问我能不能买，这叫我如何回答呢？

除了官方估值数据，再看国证医药指数的PE估值，截至6月17日，根据WIND数据，国证医药指数目前PE估值54.14倍，虽然达到历史98%分位，但离历史最高点67倍仍有一定距离。

还有申万生物制品指数，目前PE估值63.91倍达到历史83%分位，离历史最高的122倍有比较大的距离。

换句话说，目前的高估值，还未到历史最高峰。今天这么大调整，估值可能又会降低一些。

2、看趋势。从趋势看，上文提到的生物医药ETF(512290)，趋势一直向上，屡创历史新高。

截至6月16日，近6个月收益率达到53.39%，成为首个近6个月收益率超过50%的ETF，也是今年唯一一个涨幅超过50%的ETF。

生物医药ETF是国内第一只生物药细分行业ETF，从指数构成看，指数包括生物创新药、血制品、疫苗、体外诊断等细分子行业，多只成分股是“新冠防疫概念股”，正好是今年的风口。

受到新冠疫情影响，生物医药行业中的疫苗、血制品、体外诊断等细分领域景气度提升。

譬如，占比14.9%的疫苗股受益于新冠肺炎疫苗的研发，占比13.4%的血制品股，在本次疫情中白蛋白和静丙发挥了很大的作用，占比23.2%的IVD股受益于新冠肺炎诊断。

3、看赛道。做投资，选好赛道很重要。喝酒吃药这四字口诀，我已经给大家说了好几年了，包括我在2016年首次揭粉线下活动，晚宴的时候就给大家交流过恒瑞医药，当时恒瑞才20多元吧，现在看看，多少了？

医药行业是一个好赛道，可以永久享受人口红利的行业。有一个统计数据我给大家分享下，从1927年开始，标普500的年复合收益率是9%，其中消费板块的复合收益率是10%，而医药板块的年复合收益率超过了11%。

近百年的时间维度，医药行业的复合收益率都是最高的，这样的行业，最适合坚持不断的定投。