全球疫情风险仍然存在。根据约翰霍普金斯大学数据，目前全球确诊患者达到776万，6月13日新增13.7万例，每日新增患者仍在高位震荡；增长患者人数较多的国家有：美国新增2.7万例，巴西单日新增患者2.2万例，印度新增1.1万例，俄罗斯新增8697例，南非新增3809例。

“一手防控、一手建设”是大趋势。目前大部分国家都在逐步放松疫情管制，德国、意大利、英国等疫情高峰已经过去的国家解封进展较快，俄罗斯、巴西、印度等仍处于疫情高峰阶段的国家相对管制严格，但也在尝试逐步放松管制。

核酸检测试剂相关多家厂商持续受益。截止6月14日，国家药监局已批准上市的新冠检测试剂已达42款，其中核酸检测共22款，临床使用最为普遍的PCR试剂产品20款，涉及到的上市公司包括华大基因、达安基因、迈克生物、明德生物、复星医药、硕世生物、东方生物等，我们初步测算国内新冠病毒核酸检测业务对出厂端贡献有望超过25亿元；此外还有安图生物、艾德生物、透景生命等也均完成新冠核酸检测产品研发并完成CE认证，考虑到核酸试剂出口增量贡献更大，对IVD行业相关公司今年业绩预计将有直接帮助。

抗体检测和ICL行业亦将受益。住院患者及发热门诊患者在核酸检测同时检测新冠抗体，将有利于诊断患者病程、并降低漏诊率，我们同时看好新冠抗体发光检测在国内的快速推广。国内化学发光龙头公司安图生物与迈克生物有望借助此次疫情加快在三级医院的装机进度，进口替代进程提速。此外，新冠核酸筛查人群和范围扩大，直接有利于ICL行业承接核酸检测业务，国内第三方医学检验行业各家都将在此次抗疫过程中发挥积极作用，行业龙头金域医学等每日标本检测能力最大，将充分受益。

IVD行业二季度经营持续向上，重点推荐金域医学、迈克生物及安图生物。考虑到二季度医院整体复工进一步好转，医院诊疗量回升使得检验试剂的销售逐渐正常，叠加海外疫情蔓延带来的试剂出口及国内疫情防控的新冠检测需求，预计二季度IVD板块主要公司业绩开始恢复或高于正常增速增长，整体业绩也将持续好于医药行业平均水平。我们重点推荐迈克生物、金域医学、安图生物，建议关注迪安诊断、万孚生物、华大基因、达安基因、硕世生物、东方生物、透景生命等。

NGS龙头燃石医学IPO上市，国内精准医疗投资进入收获期

中国肿瘤NGS第一股燃石医学(BNR.US)6月12日周五正式登陆纳斯达克资本市场，收盘时涨49.27%，报24.63美元，市值目前超过25亿美元。燃石医学成立于2014年，公司成立后推出了首款NGS检测产品燃石朗康®，此后还推出了肺癌核心基因高效检测燃石朗克®以及晚期肺癌患者液体活检方案燃石朗清®。2017-2019年，燃石医学收入分别为1.11亿、2.09亿和3.82亿元人民币，2018-2019年增速分别为87.9%和82.7%。

我们持续看好以肿瘤基因检测为核心的精准医疗细分赛道，此前发布艾德生物深度报告《精准医疗时代，伴随诊断龙头》，全球范围看，伴随诊断都是体外诊断行业增速最快的细分市场。预计未来随着新肿瘤突变发现、靶向药研发加速、新生物标志物的发现及卫健委规范靶向用药临床使用政策的推广，市场将持续扩容。CIC报告显示，中国NGS基因检测市场规模预计将从2019年的3亿美元增加至2030年的45亿美元，2019-2024年和2024-2030年的复合年增长率将分别为33.4%和26.6%。

今年以来，NGS行业龙头随着业务壮大，陆续寻求登陆资本市场，以燃石医学登陆纳斯达克为起点，精准医疗行业此前数年投资将陆续迎来收获期，建议关注南京世和基因、艾德生物、华大基因、肝癌早诊业务公司等。

我们维持近期的观点，目前应思考的核心问题是下半年行业景气度的演变。我们认为下半年，在疫情防控的同时、行业会进一步进入常态化发展。在此背景下，我们可能会陆续看到比上半年更加密集的产业政策重启，包括第三次药品集采方案、高值耗材国家集采试点及新一轮医保目录谈判等政策。所幸这些政策基本都在市场预期当中，因此对板块的冲击相对有限。拥抱高景气主线仍然是目前最好的应对策略之一，这些主线中的核心标的业绩兑现情况及长期成长逻辑较为乐观。我们继续看好创新药、CXO、仿制药产业链上游、疫苗、医疗器械、医疗信息化、连锁医疗及药房等赛道。