排排网调查：创业板注册制落地，券商有望成为大赢家?

　　6月12日深夜，证监会和深交所相继发布了一系列创业板改革并试点注册制相关制度规则。而就在前一天，即6月11日，国务院发布了关于落实《政府工作报告》重点工作部门分工的意见，提到改革创业板并试点注册制由证监会牵头，6月底前出台相关政策，年内落地。

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　　创业板新一轮改革大幕即将启动。6月15日起，深交所将开始受理创业板在审企业的IPO申请。对于数千万创业板投资者来说，更应关注的是，随着第一只新创业板新股上市，创业板交易制度也将发生剧变，比如涨跌停限制将扩大到20%。

　　深交所受理IPO申请，审核时间最长为3个月，发行人和中介机构的问询回复最长不超过3个月。审核通过后，证监会在20个工作日内，作出是否予以注册的意见。除了IPO排队企业，券商投行或许是对创业板试点注册制最期待的机构。

　　根据证监会最新数据显示，创业板IPO排队企业中尚未过会的184家。保荐企业数排名第一的是中信建投证券，保荐项目数量达16家;排在第二的是中信证券，保荐13家;排在第3位的是海通证券，保荐10家。

　　从已经运行将近一年的科创板注册制来看，试点注册制的科创板，成为了2019年券商投行排名的重要因素。从科创板成立至今，IPO项目主要集中在龙头券商。其中，中信证券的项目数量为38家，位列第一，中金公司、华泰证券分别为27家、25家，分别位列第二、三位。

　　在核准制之下，IPO发行价格由监管指导，对券商投行的专业能力、定价能力要求极低， 从而导致承销业务陷入价格战。而在注册制下，发行审核侧重强化信息披露，由市场投资者来对企业投资价值做出判断，发行时机的选择、发行价格的确定，与投行的研究实力、机构销售能力紧密相关。创业板试点注册制改革落地或将有望利好券商投行、直投、经纪业务发展，此外，金融科技也将充分享受政策红利。