统计局公布了5月CPI同比增速2.4%，与市场之前的预期大致符合，这也是CPI从1月5.4%的高位持续5个月回落。

5月PPI是3.7%，跌幅相比4月继续扩大0.6个百分点。自2月份以来，PPI同比增速就一直为负，而且负增长幅度逐步扩大。5月份则创下了2016年3月以来的最大跌幅。这表明新一轮工业萧条已经出现，虽然国内的复工复产有序推进，但有效需求不足和订单的大幅度下降，内需和外需都存在较大问题。当然，也有人认为5月PPI可能是一个阶段性底部，不必太担心。

上述数据真正的含义，其实是指国内需求不足，未来的通缩压力较大，但是数据持续下降，反而将货币政策的空间也逐步打开，市场对于6月降准降息的预期升温。

从央行公布的5月金融数据看，其中5月新增社融3.19万亿，超出此前主流机构普遍预期的2.8~3万亿，存量社融增速提升至12.5%。

近期也有关于中国零利率甚至负利率的讨论。虽然在未来很长的时期，零利率甚至负利率在中国都不可能实行，但目前国内外的经济环境，以及全球的低利率、零利率、负利率，中国进一步降低利率的可能性还是很大的。

由于国内流动性相当宽松，又不可能全部落实在实体经济上。钱太多，A股想大跌也难，近期指数的强势表现也证实了这点。所以，我的观点是保持一定的股票仓位，如果近期股市跌了，那就进场买点。

6月8日的总结中还有一个观点是商业复苏。

市场对于国内经济的预期是较差的，A股能够不跌是钱推上去的。目前新进入股市的资金，多数流入的是预期差的行业，寻找的标的也是跌了较多，但又死不了的个股，商业个股就是其中一类，“地摊经济”能炒作一番，背后的逻辑就是商业复苏。

商业板块从上周开始就很活跃，本周“地摊经济”回调幅度很大，但这两天商业板块仍有不少个股大涨甚至涨停，这个板块还是建议点大家多加留意。

另外，商业复苏中的免税商业才是其中的龙头，龙头股无疑是王府井。王府井昨晚公告获得了免税牌照，从股价走势看消息提前泄露的可能性极大。中国的免税牌照是很稀缺性，国内就八张免税牌照，这次王府井也算是正式垄断经营行业。在王府井之前的上市公司中只有中国国旅有这个牌照。免税商品有高毛利，去年中国国旅免税商品毛利率是接近50%。（明天注意王府井的风险预警）

另外，免税商业还有格力地产，广百股份，或许湖北自贸区概念中的武汉商业类个股也是具有想象空间的。