管理 建议证监会加强宏观调控职能

1.要合理引导ETF基金发行。合理引导ETF基金发行，就是合理引导社会资本、民间资本投向国家产业政策重点支持和发展的产业，如5G、半导体、芯片、人工智能、航天军工等，但是当前5G、半导体、芯片、人工智能、消费、生物医药等ETF基金规模高达千亿，持有的相关股票市净率高达10～20倍泡沫太重，如果再增加ETF规模无疑于火上浇油。而航天军工ETF基金规模才17亿元，相关股票市净率才1～3倍，没有中长期社会资本民间资本投资和投入，难以把航天军工产业链做大做强。航天军工产业链涵盖并涉及信息技术、生物技术、新材料技术、新能源技术、空间技术、海洋技术等，是现代科学技术和基础工业的高度集成。航天军工产业链比5G产业链、半导体产业链、新能源汽车产业链等更长，能拉动上游原材料、中游制造业、并为下游民用产品带来全新科技革命。

2.从2018年12月至今，000927央企100指数涨幅为0，399362民企100指数涨幅近80%，央企没有中长期社会资本民间资本关注，而民企上市公司市值则冲上2000～3000亿元，市净率高达10～20倍，已全面泡沫化。原因是证监会的股改全流通政策有套利空间，民企有做高巿值减持套现的动力和动机，而国企则没有。国企大小非不减持，不股权激励，资金、人才、技术等生产要素将在会流失，将会被民企盗窃。国企只有像民企一样减持，才有做高市值的动力，股价才会涨。近几年很多民企大涨5～10倍，总市值两三千亿元如海天味业、迈瑞医疗、宁德时代、立讯精密、牧原股份、药明康德等。股权分置改革15年了，国企支付了全流通代价却不减持套现，民企大小非抓住机会全都减持套现，很多中小民企如乐视网等造假上市割韭菜减持套现移民海外，政策制度漏洞只会让生产力和生产关系全面倒退。

为什么很多国企民营化之后活力再现？国企比民企市值小涨幅低，体制、技术、管理、市场开发比民企差等等，都是一个伪命题。