转眼2020年即将过半，回顾一下这几个月的持股过程。

【爱朋医疗】

对于爱朋医疗这个股票的操作，我个人还是比较满意的，大部分的仓位都在相对高的位置卖出了，持股半年获利40%。

之所以选择卖出爱朋的主要原因还是不确定它的护城河的深浅。爱朋医疗疼痛管理设备，里面的芯片我个人感觉科技含量应该不是很高，鼻炎喷剂这个产品可以模仿的竞争对手也比较多，长期持股总感觉没那么踏实。

【日辰股份】

之后买入了日辰股份。买入之前还写了专门的文章论述看好他的理由。

当时买入日常股份的时候疫情还没有爆发，从技术上看的话，我是买在多条周均线高度粘合的位置。一般来讲，没有特殊情况这样的技术走势，通常说明个股短期的调整，已经比较到位了。买入之后没多久，疫情这只黑天鹅横空出世，导致日辰股份的股价短时间内大幅下跌，我的日辰持仓也在短时间内缩水了大概20%到30%左右，具体我没有去算了。而我的这个展示账户当时没有新增的资金，所以无法在日辰大幅下跌的时候去抄底补仓，这是一个比较遗憾的地方，用我老婆的话说就是“当事人现在就是后悔”。但是也没关系，后面很短的时间内日辰股份自己就走回来了。我卖出爱朋医疗后有了多余现金，于是45块钱左右的时候还是补了一点仓位进去。总体来说日辰股份的走势，印证了一点：高成长性、业绩优良、基本面扎实的股票，即使在短时间内被市场错杀，也会靠自己的实力涨回来。

【东方财富】

东方财富我有做过一点点的高抛低吸，整体的仓位是不断增加的，在每次东财回调的时候或多或少都继续买了一些。东方财富的护城河很宽而且有持续加宽的趋势。东财的竞争优势简单说就是相对于传统券商有互联网属性，依靠东方财富网和天天基金网掌握巨大流量，且流量变现手段多多。相对于互联网的同行，东财又有券商金融牌照（所以和同花顺是不同的商业模式）。

从最新的东方财富的技术走势来看，回调已经比较充分了，现在的股价我认为并没有充分反应一季度超出市场预期的业绩。只要市场回暖，东方财富的股价表现值得期待。往远了说，未来是股权投资的黄金时期，注册制，价值投资的逐步盛行，股市的不断扩容以及未来即将到来的牛市等等因素综合起来，东方财富的确定性非常高。

【伟明环保】

对于伟明环保，我一直是耐心持有，没有任何多余的操作。伟明环保带给我的投资收益在目前持仓的股票中是盈利比例最高的。今年受疫情影响，伟明环保的业务在一季度的时候稍有下降，但是后续的业绩发展空间还是值得肯定的。这两年是伟明环保的投产高峰期，这有利于保持后续的业绩发展速度，但不利的地方在于很烧钱，而好的地方在于目前伟明环保的资产负债率，总体上处于不断下降的趋势中。伟明环保加杠杆的空间还比较大，未来如果成功发行了可转债的话又能够很大程度的缓解他的资金压力。对于垃圾焚烧这个行业之前，我有看到过一份券商的报导，在疫情这样的背景下，将那些生活垃圾用焚烧的方式处理能够非常有效地杀死病菌和病毒，我想这个可能也是之前伟明环保的股价在疫情期间表现比较抢眼的原因之一。目前，环保产业国家的政策是比较扶持的，而在现在国家鼓励基建的情况下向文明环保这样的垃圾焚烧企业也算是基建的一环，因为他们的商业模式决定了拿到项目之后，会有比较大规模的在建工程。

不过伟明环保目前的估值确实有一些偏高了，所以我未来有可能会选择在某些时机减仓，甚至清仓，因为伟明盈利的幅度我已经比较满意了。赚了钱的情况下，任何时候走都没有问题。

【中国国旅、中国平安】

任何一次危机都是一次大的机会，往往可遇而不可求。

在疫情期间，中国平安和中国国旅都出现了大幅度的下跌。而我认为当时的价位买入中国平安和中国国旅具有相当大的安全边际，于是在比较低的位置买入了这两只股票。当时买入的时候是做好了一两年内不赚钱的准备了。不过后来中国国旅的强劲表现确实给了我一些小惊喜。相对的中国平安，目前的走势还比较乏味，但是我有足够的耐心等着它重回巅峰。这两只股票我之前已经盯着很久了，只是苦于一直没有下手的机会，感谢这次的危机。作为普通投资者我们没有机构那样的研究实力，那么宁买月亮不买星星。耐心等待超级明星股的回调机会，长期持有，不失为一种好的策略。关键是要降低自己的投资预期，不急不躁，长期持股才会产生复利效应，越往后会越容易。

【宋城演艺】

短暂持有过宋城演艺，但是由于担心疫情的持续时间，影响到宋城室内演艺项目的正常开展，选择暂时退出观望。投资充满不确定性，我也只能在自己的理解范围内去操作。当然，卖出宋城之后，宋城的股价不跌反涨，狠狠打脸。对于这样的被打脸，要习惯，这不是第一次也肯定不是最后一次。投资要有自己的体系和规则，就像闲大说的，投资要靠系统致胜。曾经也短暂持有过安车检测，也是和宋城类似的情况，发现自己的逻辑上有问题，就第一时间认错了。

【错失昭衍新药的教训】

昭衍新药也是一直看好的股票，但是在这次危机中却没有买入，为什么呢，因为教条！

当时昭衍新药股价回调到61元附近时非常犹豫要不要买入，看股票的PE依然高达60-70倍，患上了恐高症，老想等估值再低些，就这样错过了昭衍新药。

对于昭衍这样的成长股同时又正好受益于疫情对新药研发的爆发性需求的利好股来说，估值的指导意义已经不那么大了。根据“市值=PE*净利润”，当净利润增长空间非常大的前提下，PE的重要性就下降了，哪怕未来PE降一半，只要利润空间增长5——10倍，市值也有2至5倍的提升空间。单纯关注PE的话就容易犯下刻舟求剑的错误。

哪怕担心高估值，也可以试探性的买入观察仓，也可以享受部分股价上涨的利润，可惜我都没有做。这次教训必须牢记。

截止到6月5日，公开实盘账户收益率如下：