石建军，笔名石天方。

九三学社上海市金融委成员。华东师大国际商务硕士学位专业兼职硕士生导师。华安证券财富管理中心（上海）副总、首席投资顾问。

资深投资分析家、中国资本市场第一代技术分析专家。台、电视台、上海《第一财经》、湖北卫视等财经媒体嘉宾。香港文汇报财经版特约嘉宾。并蝉联水晶球财经网2018、2019名博评选第一名。

擅长用经济周期理论结合波浪理论预判大势。擅长结合国家产业政策导向和行业发展前景捕捉投资方向。创立和实践投资操作三格言：1、明大势者赚大钱；2、主流品种决定投资收益；3、价值投资选股、趋势操作选时。

具有极为丰富的证券投资管理经验。对国际主要股市和国际商品市场的运行规律有着深刻的研究。90年代以来，在全国最有影响的报刊杂志发表投资研究文章达百万字。作为全国最早的台财经评论嘉宾，在全国投资者中有着广泛的声誉和影响力。

    近年来，准确预测了中国股市最重要的顶部和底部。令市场印象最为深刻的是2008年9月提前预判的“1600-1700点为历史性底部”、2015年6月率先指出的“5178点将成为年内高点”以及2018年1月公开发表的“3587点只是大B浪反弹，大底最早也要到2019年才有可能出现”的前瞻性论断。

本周大盘是一根跳空走高的中阳线，成交量也比前期有所放大。仅从周线的量价关系看，量增价涨，显然对多方有利。但综合研究了A股与美股两个主要市场的走势，我却得出了喜中有忧的看法。

首先来看美股。

投资者还记得否？在上个月分析美股走势时，我曾经讲过，虽然纳斯达克指数率先向上封闭了3月份指数大跌时的跳空缺口，但道琼斯指数的25226的下跳缺口还在。美股本轮低点18213开始的反弹，目标显然是要去封闭周线上的这个空方缺口的。在这个缺口被封闭之前，美股还不具备走大C浪的氛围。

从其后的实际走势看，最近三周，道琼斯指数的上涨明显强于纳斯达克指数。道指是主攻，纳指是被动往上带。毕竟纳指前期的回升已经够猛的了。

既然道指补缺口的任务如今也已经完成，那么，其后美股就很可能会进入震荡市。以完成技术理论中的复合型大B浪反弹的过程，同时也为其后的大C浪的下跌积蓄能量。

为什么我始终认为美股已经进入十年大牛市之后的震荡大调整的过程？基本面上的因素大家都看到了，我这里就只从技术分析的角度来解释吧。

按照我的分析理论，道指29568开始的是大A浪的调整。由18213低点起来的，是一个大B浪的反弹。由于美股投资者多年来的多头情结犹在，所以这个大B浪会以一波三折的复杂形态来完成，直到消耗掉多方的做多能量和信心为止。

因此，未来几个月，道指很可能会在23000-27000的主要范围内进行区间震荡。直到最终向下运行与其基本面相适应的大C浪的走势。

虽然我的这些预判仅仅是技术层面的沙盘推演，但月线上自2018年初以来就一直存在的指标多重背离，就已经可以为上述判断做注脚了。更何况，这个推演在客观上是符合美国未来几年的基本面的状况的。

谈完了美股，再来看中国A股。

自去年的波段高点3288点以来，A股一直运行在一个斜率不大但是下倾的中期下降通道中。这个中期下降通道的高低落差大致为400点。随着时间的推移，未来两个月，这个下降通道的波动区间大致在2600-3000点之间。

如果没有非常重磅的强力资金的干预，显然，目前2930点的指数，其继续向上的反弹空间是相当有限的。从这个意义上来讲，3000点上方，无疑是一个时期内非常重要的阻力带。

我们注意到，自2646点展开反弹波段以来，上证指数在2800点附近徘徊的时间最多。显然，这就是因为2800点作为一段时间来的震荡中枢在起作用。

由于今年国内外市场的客观性，我判断，大盘要想在几个月内摆脱这个中期下降通道的束缚还为时过早。所以，我仍然认为，3000点附近的阻力带近期要想有效冲破非常困难。我上周文章谈到六月份可能只是一条带上影线的月线，要提防七月份的调整，就是建立在上述研究的基础上的。

就短期看，下周A股继续向上试探的可能性仍然存在。但其后要提防冲高回调的走势出现。尤其是，周线上的2861点的跳空缺口，在震荡市道中，恐怕是没有可以存在的理由的。所以，投资者要特别提防下周指数冲高后快速回落的可能性。

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