周末一大利空落地，就是特朗普的“制裁”不及预期，无论是美股还是A50，都明显拉升。

周一A股高开一下很正常。

其实我对这些东西本身不是特别敏感，无奈市场天天盯着这些大到无边的消息面在玩。

自信点，大资金们，ok？

最魔幻的是，同一个世界，欧美和我们，疫情控制和股市走势成反比......

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5月PMI为50.6%，较上月小幅下降0.2个百分点，保持在50%以上，经济保持恢复性增长势头。

PMI依然在扩张区间，制造业生产依然在恢复中，值得注意的是，建筑业PMI高达60.8%，老基建显然恢复势头很猛。

从4月份观察到的经济数据来看，目前，总体经济处于恢复阶段，消费、基建、房地产等数据都是环比恢复的，但是，比起基建比较容易因为刺激而预料会快速起来，消费就比较困难了。

直到4月份，社会消费品零售数据的恢复还是挺疲软的，单月同比转正也尚未出现，所以正如一季报披露时大部分消费类企业的报表不及预期一般（当初炒作疫情受益及确定性），二季报依然会有很多企业的增长很难有比较好的表现（当下主要是拥抱确定性）。

业绩确定性，新老基建还是有保障的，尤其是新基建。但最近5G基建都被锤爆了哈哈。

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据经济学人发表文章分析称，世界上排名靠前的十几家半导体公司，现在只有20%的工厂在美国。如果美国公司在海外生产的设备不属于“美国制造”，那么华为就有机会规避禁令，已有厂商在考虑要将专利移往海外。非美系设备厂，如东京电子、日立先端科技等将获得新的竞争优势。美国打击华为的新规可能完全达不到目标，且较有可能造成美国芯片制造产业外移。特朗普强推半导体产业去中国化，可能反而导致产业去美国化。

除非大家都不做生意了，不然都有回旋的余地。其实当下处于一个对我们相对有利的历史进程上，那就是短期科技这方面的瓶颈其实很难突破（摩尔定律的极限），在某种程度上来说，市场反而更重要了，因为只有足够的市场才能持续推动相关技术的投入。

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券商策略上：

【中信证券：预计6月A股将整体处于均衡状态 指数涨跌幅度均有限】展望2020年6月，海外扰动和基本面预期修复的影响下，预计A股将整体处于均衡状态，指数涨跌幅度均有限。节奏上，受益于前期过度悲观的中美摩擦预期修复，6月上半月的市场环境相对较好。6月A股将在整体均衡的状态下经历结构再平衡的过程;配置上，新旧基建和科技白马依然是全年主线;而在6月结构再平衡的过程中，建议关注基建板块、后地产可选消费、业绩确定性高的科技、消费龙头3条主线。

6月份指数均衡倒没什么，但是我觉得风格切换应该也差不多会逐步出现了，一方面6月份是二季度基金的结算期，肯定不少资金又要调仓换股；另一方面，要考虑中报披露的问题。

【安信策略：未来几个月依然要把握住“复苏牛”的大趋势】安信策略发布研报称，下半年的经济增速将呈现显著回升，分子端企业盈利的改善将成为驱动A股持续上行的核心动力。近期相当多投资者担心中美关系波动对市场风险偏好构成冲击，陈果等认为短期来看虽然受到中美关系等因素影响市场可能有所波动，但未来几个月，A股的核心依然要把握住“复苏牛”的大趋势，短期如果因为对中美的担忧出现显著调整，则是需要把握的机会。

大概的观点我也是赞同的，大白话就是，企业增速环比恢复增长，市场的预期和信心会逐步恢复，这个想法很早之前就基本定下了，就等市场的演绎。更何况现在流动性环境也是宽裕的，大逻辑没有理由悲观的。

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