年线争夺战

本周沪指上攻至年线强压力区域遇阻回落，市场成交量不足以驱动全面上涨行情，陷入震荡调整。盘面热点寥寥，波澜不惊，ST概念和B股连续下跌，结构性行情明显，处于盈利修复叠加流动性宽松时期的大盘在震荡过后，反弹行情有望延续。个股分化现象显著，每天都有不少个股股价创出历史新高，与之对应的是，不少个股市值不断缩水，股价频创新低。数据显示，剔除近期上市未开板新股，截至5月14日，近5个交易日内两市共109只个股创出历史新高，不乏千亿市值个股，比如贵州茅台、海天味业、海螺水泥等。近5个交易日内，两市共32只个股股价创出历史新低，以ST个股为主。

从行业板块角度看，消费和科技成为目前结构行情的主要发力点，从PE、PB角度看，这些公司已经不便宜。成熟市场估值与盈利高度匹配，而A股估值和盈利匹配度低。伴随中长期资金持续流入，A股估值体系的修正远未结束。A股一季报基本披露完毕，已进入盈利修复与流动性宽松的组合阶段。有望成为全年的业绩洼地，随着政府加大宏观政策对冲力度以及事件性因素影响减弱，A股企业盈利有望延续2019年的回暖迹象，二季度业绩存在边际改善预期。随着全球经济将走向复苏，A股有望迎来“复苏牛”。A股将受益于流动性、盈利与风险偏好的持续边际改善，呈现震荡向上趋势。需注意市场的潜在波动，全球宽松政策边际弱化，投资者乐观预期待修正，流动性修复动能最快阶段或接近尾声。近两周以来全球权益资本流出，北向资金与ETF流入放缓。

当前，沪指逼近年线却连续调整，是市场反弹告一段落，向下寻找支撑还是蓄势突破？技术面上分析，一是从日K线级别来观察沪指波动，以2019年8月6日谷底点2733点与2020年2月4日谷底点2685点为基准点，连线成为一条下降趋势线，对沪指继续构建支撑，疫情期间的最低点2646点落在这条趋势线附近。根据三三制原则，日后还是会有一次强支撑。二是以沪指周K线明显峰顶点3587点与3288点为基准点，连线成长期下降趋势线，成为当前沪指反弹强压力。春节前与春节后疫情期间，沪指强力反弹至这条长期压力趋势线附近，两次返身变盘向下。未来在股指波动过程中，再次反抽此线附近，属于线下阳线卖的技术图形，属于高风险区域。三是从均线角度分析，当前沪指日线级别的60日、120日、250日均线已经全部死叉下行，形成压力辐射，120与250日均线横亘其上，构成压力。 60日均线考虑突破的有效性。四是当前沪指在技术面上，处于上有压力下有支撑的地步。深圳大盘明显强过上海大盘，更多个股的走势更大概率处于两会召开前的维稳时期。

操作上，重点关注新基建、雄安新区等确定性较强的板块，短线可把握热门板块中的超跌反弹、事件性刺激股票。技术面上关注强者恒强，量价配合，六线顺上的标的股票。供销大集  大连重工都是近期冒出的强势股 值得关注