我记得去年年初有一段时间很多文章都充斥着“留给我们的时间不多”了的紧迫感，之所以我还记忆犹新是因为我能够非常理解在那段紧迫感的时间里有一些明白人在积极地缓和彼此的矛盾争取时间从而又为什么在A股市场里持续的给信息技术行业这么高的估值，就是因为想尽快的摆脱受制于人的被动局面，独立自主。

但是因为今年年初，整个步伐包括半导体供应链都被打乱了。

国产替代理论上是可行的，问题是半导体本身是一个高度全球化的产业，一部手机你光有半导体/硬件没有软件不行，等于没有灵魂，光有软件没有半导体/硬件也不行，等于没有土壤，你要想两方面都完成绝对的实现独立自主需要的是时间，这个过程是非常漫长的，而且会非常艰苦，这就跟“紧迫感”构成了矛盾，我说过科技是人类对美好生活的向往，但科技之路充满坎坷也是这个意思，所以它绝不是喊两噪子就可以解决问题的。

今天上午中芯国际还上冲一跃，涨幅超7%，但临近午盘就已经开始跳水足见机构的理性，说机构的理性不是偏袒谁，这也不是支持不支持国货的问题，而是机构在激情与理智面前做了一个选择，因为我们实现了局部替代，但国产替身与国产替代是两回事。

在独立自主面前，机构资本毅然地选择了“两瓶酒”，白酒是自己的是自酿的别人替代不了吧？的确，这一块还真没人跟你抢。

虽然这听起来似乎有点泄气，但是如果你比对了A股市场与美股市场的结构，你就会发现这个确实发生了的“逆相”背后的逻辑在哪里：

美股90%以上是科技企业，美股前十名排名分别是微软、亚马逊、苹果、FB、谷歌、强生、摩根大通、维萨、宝洁、万事达。

A股的前十名分别是贵州茅台、工商银行、农业银行、平安银行、中国银行、中国石油、招商银行、中国人寿、五粮液、恒瑞医药。

好了问题来了，如果你是机构，在面对不确定性的时候，你会往哪跑？

如果是我，我也会奔着前十名选去挑，因为你的市场结构决定了你必然会选择贵州茅台和五粮液来抗跌求稳，甚至我还会选择恒瑞医药，因为其它的真的没法看。

可能有的朋友会问了，即便你选两瓶酒弃甲而逃真是为了整体市场的求稳咱不追究了，难道就不能正面硬气一下吗？

当然可以，但不知道有多少朋友是玩过象棋的，象棋中的车马炮是可以过河的，也就是说过了河的车马炮是可以再回撤的，A股目前良将稀少可我们有一些知名头部信息技术公司或者没有上市，或者还有一些没有在A股上市的，这些没有在A股上市的独角兽明星公司正在逐步的回撤，越来越多的信号显示，百度、携程、京东、网易等中概股都在筹划赴港二次上市，回归潮即将出现，事实上这个趋势从2015年就开始了，多家互联网公司曾纷纷回归A股或港股市场，一方面是获取更宽广的融资渠道，而另一方面，不就是象棋对弈前的摆棋阵势吗？

5月12日，我有说过：“规则是以不变应万变的，避险板块在投资市场里就是你的规则”。在摆棋阵势没有完成之前，避险板块就是避风港。

"必需品刚需品就是能避险的板块，今天食品板块、医疗、生物制品、军工等强势领涨我们占住了，就说明你尊重规则，尊重规则那上涨时甩不掉你，下跌时也套不住你，最坏的情况，无非是咱们少赚点！"

其实之所以市场选择这样一种结果知道一条就可以了，资金往哪处流，怎么流，这是A股的市场行业和结构特征所决定的，归根结底它是人的一种意识。

最后，我还是再次强调一下投资组合：

核心配置：内需消费为主+军工+部分黄金

中长线：汽车板块+大基建+新基建+医疗

总之，急功近利是不行的，不能一味的蛮干，不是不报，时候未到。

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