周末，华为再遭对岸出政策打压。

其实关于华为和国产替代的话题，昨天的周记我感觉也算是表达了我的一些看法了。

今天从更加贴近市场的角度来展开。

1）到目前这个阶段，市场对美国折腾华为，资本市场其实都有一定的预期，只是针对具体的实施情况不断地调整预期。

从最新的信息来看，虽然禁令很严，但是也有很大的操作弹性和解释空间，加上还有缓冲期的存在，所以更多的是一个施压的谈判手段，这也必然促使华为以及相关供应商加紧备货和供应，拉长安全时间，同时不断启用后备方案进行接力。

2）分业务来看，

运营商业务受到的影响几乎可以排除，从公开信息来看，基站基本可以去美国化；

消费电子业务方面，手机终端依然有美国的硬件，但已经大大降低，根据日本最新的拆机报告，使用美国硬件的比例从15%左右下降到2%。

软件方面，由于谷歌系列软件不能使用，所以导致华为在欧洲等市场的销量大幅降低，但是从19年的总量和20年一季度的表现，华为手机的表现还是不错的，市占率基本保持在17%以上。

3）半导体芯片

回到投资上，

由于主要需要替代的器件集中在半导体芯片这块，所以国产替代的情绪推动肯定会很强烈，比较明确的就是以中芯国际为首的代工线。

大概整理了一下我日常比较关注的一些半导体芯片相关的标的，标黄的是相对更加龙头，除了国产替代逻辑，也比较有电子产业趋势加持的公司。其实A股半导体公司算是比较好找的，毕竟很多领域都几乎是独苗。

投资半导体不在选股问题，而在估值或者是择时上.......短期冲锋的话，追高也没必要。

4）消费电子方面，供应链企业中，大的龙头公司普遍客户结构都是苹果依赖度相对高，而华为的占比相对少，加上智能手机某种程度上是必需消费品，华为被迫减少的份额，也会有其他的一些厂商弥补（主要是安卓系）。

更何况，华为短期正常出货基本没有问题。再往后看，受到考验的也是高端芯片匹配的机型，中低端机型受到的影响也是相对小。而且，从公开信息来看，中芯也有望1-2年内接过7nm的大旗。

所以目前A股消费电子的龙头公司们，业绩方面都不会看出什么明显影响。

至于部分人担忧的制裁苹果，我认为概率很小，像苹果和特斯拉这种都是半个友军，跟我们有大量的利益捆绑，打起来自己分分钟比对方还伤。

5）5G基建方面，虽然历经磨难，但目前依然看不到华为在5G通信设备上变弱的势头，在全球依然是毫无疑问的第一，加上国内5G基建进度在全球是领先的，无论是华为还是中兴，都很明显有较高的份额。

对应到A股上，通信设备、上游的PCB、覆铜板等，这两三年依然能得以延续高景气，不过最一开始的预期打得高，后续做得是业绩兑现逻辑，而并非炒预期，还是要注意这其中的差别。

无论怎么样，科技发展始终是我们的大方向，也是社会进步的大方向，产业浪潮和自主可控都推动着行业的景气度上升，主流科技股依然是值得中长期去跟踪关注的。

科技制造才是我们国家发展起来的根本底气所在，中国加油，华为加油！

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