为了方便研究，我做过许多稀奇古怪的实验。

今天给大家展示我的一个转债申购及配售的实验账户。

这个实验账户的初衷，是缘于春节期间向亲友们推荐转债申购。春节回老家，因疫情一直在家不得出门，一个亲戚也没有见到，大家只能网上交流。考虑到转债申购低风险高收益易操作，我就向亲戚们普及了这一投资理财方式（不是炒股，不是炒股，不是炒股！）。

因为亲戚们大都很少接触股票，更别说转债了。向他们介绍转债申购，花费了我很多精力，而且效果并不直观生动。后来我发现，直接拿出转债申购的截图，上面有成本价、当前价、盈利比例、盈利金额、转债数量等，一目了然，极大增强了说服力。

反正每只转债的金额都不大，于是我中签后就放在那里不卖，便于向亲戚展示中签效果。因为中签率实在太低，效果也不直观，因此我就开始抢权正股配10张转债，一方面积攒发行的原始债（价格100元）形成视觉冲击，另一方面我自己也通过大数据做实验，研究完全盲目无差别抢权配售，究竟有没有盈利空间。

因此，我专门用了一个账户，不断地抢权配债（一般只配10张），不断地记录数据，不断地研究实验。除了少数几只转债因特殊原因没有抢权外，大多数转债我都无脑抢权配售，目前已经积攒了36只转债。

实验账户进行抢权配售的主要原则是：

1．完全不考虑成本。不管转债的配售比率如何、初始转股价值多少，全部抢权。特殊情况除外，比如当天资金周转不过来，可能会偶尔错过一两只配售。

2．不择时。转债发行公告的当天或次日，买入大约能配10张转债的正股，熬过股权登记日，配售后即卖出正股。

3．转债上市后不卖出。转债上市后，不管价格高低，一律不卖，定期跟踪分析。

我对每笔抢权正股的买入卖出、转债上市价格及后期走势进行了跟踪研究，从这36只转债的样本情况得出的结论如下：

1．无脑抢权配售不能实现稳定盈利。由于越来越多的人知晓了转债配售知识，许多套利者潜伏其中，大家互相套来套去，许多套利者反被套利。在这种情况下，无脑抢权配售根本不能形成稳定收益。本人36只转债，按正股抢权的收益（大多群是跌的）和转债上市盈利来整体核算，实现了稳定亏损。

2．转债价格波动加大，上市初期价格对收益的影响越来越大。自3月9日，妖债狂潮正式吹响集结号后，狂炒妖债带来了转债生态环境的颠覆性改变（请参见本人《20200320 史上最强一波暴利的高潮及撤离》、《20200331 转债市场新的生态模式》、《20200401 转债妖潮至今全复盘（一）》、《20200402 转债妖潮全复盘及后期展望（二）》等）。妖债风潮的潮起潮落，使得转债上市价格初期价格波动明显。

奥佳转债3月18日上市开盘价130元，当日最高价135.15元，收盘价122元，4月13日跌到109元。

正元转债3月31日上市开盘价130元，收盘价138.888元，次日即冲高至157.5元，4月13日跌到109.321元。

翔港转债3月31日上市开盘价130元，收盘价137.3元，次日即冲高至163元，4月13日又跌到112.9元。久吾转债4月17日上市开盘价129元，当天最高价130元，收盘价117.10元。

君禾转债4月3日上市开盘价125元，开盘价即是当天最高价，当天收盘价117.96元，5个交易日后跌到110.41元。

新春转债4月3日上市开盘价130元，开盘价即是当天最高价，当天114.07元，6个交易日后跌到106.67元。

3．转债热潮期，上市当天卖出的性价比较高。这个结论可能有一定的时限性，因为我手中的转债大多数是在转债热潮中上市的。这些转债带着“新债”的光芒，一般上市时即被炒一把，当天或第二天价格都比较高（特别是发行规模小的转债），随后“新债”光芒退去成为普通转债，价格逐步回归理性。

从这个实验账户的情况来看，一直保持着稳定亏损。一方面，正股无脑抢权申购一直在赔钱；另一方面，转债上市后不卖，往往眼睁睁看着转债由上市被炒高的不合理高价，逐步跌回合理价格，价格的落差还是蛮大的。

为了做实验，持续稳定的亏损，我咬咬牙就忍了。

目前实验账户仅36只转债，样本可能还不够大，持续的时间也不够长，一些分析和结论还需要继续跟踪完善。

本人准备继续实验下去，继续亏损下去。