昨天发过片仔癀的深度分享之后，也引发了一些朋友的热烈讨论，摘录出来，大家一起交流：

上发了三篇有关片仔癀的文章，大家可以回看：

片仔癀，提价在路上 2019年12月25日

片仔癀的提价历程 2020年1月21日

片仔癀，提价之后再出发 2020年4月26日

针对以上的交流，我也给出自己的一些思考，欢迎大家共同交流：

片仔癀与茅台都是在竞争中形成的护城河，他们的护城河相对坚固：茅台只有在茅台镇能够酿造出来，片仔癀的护肝药是国家级绝密配方，只能片仔癀生产。

1、东阿阿胶不能与片仔癀相提并论，阿胶的竞品多，片仔癀的竞品是谁呢？ 一定要考虑产品的差异化，不能随意进行比对。

2、片仔癀与茅台都是增量有限，需求无限。尤其是茅台，因为他只能在茅台镇酿造。片仔癀按理来说，增量是可以扩大的，但关键是麝香和牛黄，尤其是麝香，从动物身上提取，不是谁家想提取就能提取的，是需要审批的

3、提价，这是拥有真正护城河的企业才具备的。很多企业再提价的过程中把自己提死了，但是茅台和片仔癀则不一样。茅台从2000年开始到2019年出厂价从185到969复合增长9.1%，销售价的复合增长就更高了。片仔癀从2005年的130到今年的590，复合增长10.6%。提价，不会影响片仔癀和茅台的形象，反而更加有助于提升品牌的形象。

4、管理层的问题，只要不是把配方更改了，换谁去都能把产品卖出，只是多与少的问题。茅台和片仔癀的管理层，我们只能作为一个关注，但是他并不能决定企业的发展。茅台的腐败问题，片仔癀新董事长上任之后的大刀阔斧改革，有加分，有减分，但企业还在不断成长。

5、茅台和片仔癀的核心产品是稳定的，“配方”优化空间较小，因此他们的研发投入都是做一些新产品，尤其是片仔癀。茅台采取的是自营+代理商，现在在拓展网销，片仔癀走的是体验店和门店的模式，后者需要大量的销售人员。而一般的销售人员不会在学历上有过高要求，所以片仔癀的低学历也是可以理解的。

本报告仅作案例分析使用，非个股推荐，请勿据此买卖！