现如今疫情的横行，已经给我国的经济造成了巨大影响。

从目前的情况来看，疫情对当前经济特别是对消费的影响在加大，交通运输、文化旅游、酒店餐饮和影视行业等服务消费影响都是比较大的。自疫情发生以后，7部贺岁档电影全部退档。

因为2019年春节贺岁档电影票房高达70亿，今年大家都准备充分，拿出了7部硬核的贺岁电影，结果碰上了疫情，今年的电影退档，电影院全部关门，给了电影票房重重的一击。

就在电影票房如此悲惨糟糕的预期下，徐峥的贺岁电影居然6.3亿卖给了今日头条，对电影行业而言更是晴天霹雳。

在过去电影院票房的分成规则，以6.3亿卖给今日头条，就相当于锁定了20亿的票房收入，徐峥这一波操作不吃亏，但是对电影院、淘票票、猫眼等服务商来说就是损失了14亿的收入。

要是未来其他影视平台也纷纷效仿，也卖大电影版权给手机、电脑、电视等客户使用，那么对电影行业的影响是致命的。

其实在疫情的前夕

影视传媒行业已陷入“低谷”

现如今是否会迎来转机点？

危机诞生巨大机遇，就像分众传媒诞生于03年非典时期，江南春all in分众传媒，一跃成为百亿富翁，自此分众传媒成为国内线下传媒老大，时隔17年，鼠年瘟疫再起，于能人是机遇，于庸人是灾难，对企业亦如此。

在新冠肺炎的影响下，新潮传媒等竞争对手，现金流紧张，竟裁员自保。而手握大量现金流的分众传媒就像鲨鱼嗅到血的味道，疫情下分众悄然加大了楼宇扩张，电梯广告全面数字物联网化。

虽然全球疫情正在爆发中，但国内疫情已然可控，全国已悄然复工，3月初制造业基本复工，3月中要开学了，5月将全面正常化。百业待兴，广告必然先行，“5月的广告一定会是爆满的”，飞刀判断，5月中国消费市场将全面回档，五一会成为新的“春节档”、史上最强“五一档”。

电影、商场、旅游等等，在五一会迎来迅速回暖和全面复苏。

所以放长期看，生活圈媒体价值仍在，当前股价具备较强的基本面支撑。2020年起，楼宇媒体成本端不再扩张点位、拓展消费广告主带动收入增长、今明两年都是收入增长成本支出企稳，利润弹性释放的业绩复苏期，这一中线逻辑并未改变。

竞媒定位有差异且竞争格局有边际改善趋势。分众传媒2018年做到60亿，在扩了一倍屏，拓展新客户的情况下，长期利润恢复到60亿以上难度并不高。

短期来看，利润下滑引起股价的大幅波动，确实会让投资者担心。从另一面看，分众的利润表现的如此惨淡，挑战者新潮传媒的状况只会更差。耐心等待扩张完成，经济好转，转型实现，分众的地位必将进一步得到巩固，业绩重回高增长的轨道。

短暂的困难正是投资者介入的好时机。

从代表性企业生存状况来看，19家影视上市公司披露2019年的业绩预告，报告显示，19家上市公司中有13家处于亏损状态，占比近七成。

万达电影、华谊兄弟、北京文化全因商誉减值及电影业务表现不佳更是迎来了大幅亏损，万达电影预计2019年亏损33亿元-45亿元，华谊兄弟预计2019年亏损约39.67亿元-39.62亿元，北京文化居然也2019年预计净利润亏损19.5亿-24.5亿。

受疫情影响，观影受众也得到在一定程度上削减。无论是出于对于“密闭型公共场合”的恐惧，还是因为已经习惯了长期居家免费娱乐，原本一批电影受众毫无疑问会逐渐丧失院线观影的习惯，这一部分观众虽然不会太多，但是对于正在成长的电影市场来说，仍然会是决定大盘是否增长的一批受众。

此次疫情结束后，迎来的必将是影院大规模的关门潮。

但作为龙头企业，万达还是具有一定的优势，我国影院大规模扩张从2011年开始，2010年及之前每年净增影院数量100家左右，2011年开始每年净增1000家左右的影院，意味着2021年前后每年有1000家以上的影院租约到期，占目前影院总数量的10%左右。预计部分影院难以承受新的租金条款（相比10年前涨幅较大）而关闭，疫情加速了这一进程。

因中小企业的关门，人们想看电影就只能从仍在营业的龙头企业里选择，万达作为龙头企业无论选址、运营和资金情况较好，抵御风险能力更强，以及更有能力开启并购，预计市占率将得到提高。经营杠杆得到释放，业绩快速提升。

考虑公司龙头地位及院线行业集中度有望提升，公司目前仍处于底部区域，建议考虑中长线布局机会。

对于电影行业，飞刀还是很期待的，等疫情好了，我们电影院见！