管理 生猪期货要上市了，俺以最近火热的原油来聊聊什么是套期保值。

以套期保值。

举个例子，我是航空公司，航空公司最大的运营成本，不是员工工资，也不是借钱买飞机的利息，更不是研发成本，而是油价。

正常情况下，油价大跌，航空公司股价就容易涨，反之，油价大涨，航空公司成本大增，预期利润下滑，股价就容易走弱。

航空公司不可能在油价便宜时拼命储存好多年的航空燃油（储存成本太高），只能飞机用一点加一点，怎么才能规避未来油价大涨带来成本激增的风险呢？

最简单的办法，就是根据未来一段时间公司对石油需求的预测，买入对应期限的原油期货。

比如现在是4月，预计12月公司要用5万吨油，我就买入2012交割的原油期货合约（「20」是2020年的意思，「12」是12月的意思），假如现在的2012合约报价30美元，就算到了12月，油价突然涨到80美元，我也还是能要求以30美元的价格成交，就赚大发了。

这么一来，油价上涨增加的运营成本，就能用买入原油期货赚到的钱给补上。

反之，未来油价下跌，意味着公司运营成本下降，就算原油期货上亏掉点钱，整体上看也不会产生额外损失。

这就叫套期保值，能让公司运营更加稳健。