一

一石激起千层浪！

周五晚间中信建投一纸5%以上股东变更申请，让整个财经媒体圈炸开了锅。这个公告吊足了大家的胃口，因为并没有披露C位主角是谁。市场自然联想到不久前关于中信证券和中信建投的合并传闻，那么在2015年中国中车之后，中国神券真的要来了吗？

这个问题的答案可能并没有市场想象的那么简单。就本次的变更公告来说，很可能是市场会错情 想太多了。早在1月20日中信建投就公告：第一大股东北京国管中心，拟将35%的股份无偿划转至北京金控集团，实际控制人保持不变，依然是北京市国资委。那么，周五晚间的公告大概率是这一事项的延续和进展。

二

无风不起浪！

哪怕是空穴来风，总要有些由头。让我们一起来梳理一下“两中合并”传闻的背景：首先，是管理层希望券商业做大做强，打造航母级优质券商，打造属于中国自己的摩根斯坦利。其次，高层近期肯定资本市场的枢纽作用，明确提升市场的活跃度。券商作为行情的晴雨表，岂能缺席？再次，随着金融进一步开放，外资控股券商全面抢滩，比如大摩华鑫和瑞银方正，狼真的来了。

在中国金融行业里，证券行业的发展与中国GDP占全球第二的经济地位，其实是有些错位的或者说并不匹配。我们知道，中国的银行业，我们有巨无霸老大哥工商银行。中国的保险业，我们有行业一哥中国平安。这两个对应的都是万亿 的庞大市值，在全球同业的排名中均位列前茅。

没有对比就没有伤害。截止到4月24日，目前国内券业一哥中信证券总市值2417亿，老二中信建投2097亿，两者加在一起依然不到5000亿。目前，中信证券是美国知名投行摩根士丹利总市值的一半左右，差距不可谓不大。而正因为体量的巨大差异，乐观的人才看到了证券行业广阔的上升空间。对于券商行业来说，根植与中国稳健而强大的内生经济发展，抓住历史给予的机遇，或许当下就是一个弯道超车的时代。

三

回到具体的操作层面，因为资本市场炒作的是预期，短期内两中合并的消息越朦胧越不落地，对于两中和券商板块股价的运行反而是一件好事。

让我们假想一下：如果周五的公告坐实了中信建投和中信的合并，那么周一的开盘大概率就两种结局：一种是，市场解读并认可为重大利好，开盘巨单一字板，然后券商带领大盘冲3000点。另一种是，市场认为利好出尽，“两中”高开低走，套牢一众追高的资金。这两种走法，对于场外的资金都捞不到太大好处。

俗话说，距离产生美，预期差才是大牛股的温床。就像当年中国南车和中国北车合并时那样，在股价相对底部时，在市场分歧中越澄清股价越上涨。而当南北车确认合并时，股价才开始真正的主升段加速。最后中国神车上市之时，整个大戏已经落下帷幕。

所以，对于中信证券和中信建投的合并，在这个时间 这个位置，NO  news  is  good news。一切，让市场给出最后的答案。

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                  2股市有风险，入市需谨慎

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