管理 3月经济数据令人振奋，社融大超预期。m2达到10.1%，为经济注入足量的流动性，经济逐季好转定局。
市场还是围绕着2800整理，暂时无视经济的好消息。

今天谈谈贵州茅台

很多人以外资买入就极力推荐，再加上本次茅台股价强势上涨，很容易让人产生一种错觉:还有一段可观的行情。

外资买入就是投资理由吗？你看看指数的运行，大盘上涨的时候，外资买入这类信息充斥市场，券商数据也显示外资买入，过不了多久时间，大盘大跌，又见外资卖出，这一熟悉的情况反复出现多少次了，这种外资就是典型的大散户，抢进抢出，除了给市场带来副作用外，看不到什么积极意义。

茅台是伟大的企业，具有强势市场定价权，傻子都能管理好的企业。盈利能力、成长能力、确定性全市场第一，企业基本面无可挑剔。
未来长时间内维持15%以上的成长性基本不用怀疑。长期看奢侈品龙头的成长性往往是GDP的2～3倍。这类企业以合理的价位买入后就应当终生持有，因为它的股权是极其珍贵的。

但是很多人以外资买入为由，在1100～1200之间还推荐茅台，个人认为是不合适的。优质企业并不是随时都可以买入。尤其是股价跑赢业绩的时候，决不能入场买入。
茅台现在的估值35左右，外资会以35倍的价格买入未来成长性25%左右的企业吗？外资真的这么蠢吗？我倒认为他们很可能会以15倍或者20倍来买入30倍估值的茅台。不计算赔率，不计算安全系数，不符合外资的风格吧。

现在茅台的股价已经跑赢业绩，回调，消化估值是市场要做的事。当然就目前价位来说，茅台股价并没有进入泡沫阶段，但可以肯定的是，未来它的股价必定进入泡沫，但是现阶段不行：在经济困难之际，茅台股价如果进入泡沫，国人怎么说，国家也不答应，也不符合价值投资的规律。资金是非常聪明的，因势利导，顺势而为，他们才是真正的布局高手！

3000点一下，茅台股价不会进入泡沫，如果进入泡沫，就意味着接下来的暴跌。暴涨暴跌显然违背国家战略意图，国家绝不会容忍。再说茅台是价值投资典范，一举一动，深受市场关注。

所以说，茅台目前应当休养生息，适度回调，消化估值弊端。充分休整后，合理的估值配合优异的业绩，再次开启高成长之路，1200元只是中途休息站。

本次茅台调整，个人认为最起码跌倒850元，才具备一定的投资价值，跌破更好。买价决定投资报酬率。

以上纯粹瞎蒙，信则有不信则无。

茅台酒好喝又太贵，不划算，我还是去欣赏那又臭又烂的洋河吧，较高的概率和赔率令我着迷。

傻子有自知之明，只会做笨事，笨人笨事，合情合理。