2019年8月月线最低点31.01，4月份月线最低点31.01，8月对应成交量为最高量。

①商用制冷展示柜是千亿级的成长性赛道.公司的主营业务为商用制冷展示柜，是千亿级别的成长性赛道，2018 年全球商用冷柜的市场规模超2300亿元，其中商用制冷展示柜市场规模达到850亿元，国内约100亿市场空间。行业成长性较高，2012-2018年，我国商用制冷展示柜销量CAGR达到14.6%，未来 3 年国内市场整体增速在15%以上。猪肉涨价和新冠疫情，国内对冷冻速食、生鲜电商需求增加，导致制冷展示柜需求激增，行业正迎来催化。

②公司成长逻辑清晰，市占率有望持续提升。公司服务蒙牛、伊利等知名客户，并积极拓展新用户，其中医药冷链需求弹性较高，相比其他企业，供应链更完善、成本更低。公司成长性较好，盈利能力相对稳定，2019年营收增长26%，净利润增长57%，2012年- 2019 年，收入CAGR为24.0%， 净利润CAGR为45.3%，将享受行业持续扩张红利。2019年公司国内市占率不足10%，全球市占率不足2%，对标欧洲企业EPTA，海容收入规模有望超过EPTA 达到100亿级别。

③市场低估其成长潜力和业绩弹性.

(仅供参考，不构成具体投资建议！)