上周，三大指数先扬后抑，周二两市受到盘前利好消息刺激高开高走，随后两个交易日延续反弹，周五，市场受到财报预披露影响，出现跌停潮，指数再度重挫，沪指失守2800点关口。那么，A股本周该如何走？有两件大事需要关注。

1.3月社融超预期，提振市场信心

3月新增社融创历史最高。3月新增社融5.16万亿，同比多增2.20万亿，打破了今年1月份刚刚创下的历史最高纪录，成为新的历史最高。一季度合计新增11.08万亿，同比多2.47万亿。结构上也是全线回升，新增本外币贷款3.15万亿，同比多1.19万亿；新增表外融资（委托贷款+信托贷款+未贴现票据）2208亿，同比多增1385亿；企业债券净融资9953亿，同比多6407亿，也创下历史最高；政府债券净融资6363亿，同比多2951亿。

社会融资规模增量是指一定时期内实体经济从金融体系获得的资金额。从积极的角度来看，社融超预期的背后，体现了自1月份国内疫情爆发以来，高层所采取的一系列政策正在奏效，为经济的企稳回升提供了支撑，从而提振资本市场做多信心。但我们也应该清醒认识到，3月份社融中居民消费少增，企业中长期贷款占比不高，企业居民存款大增，都不同程度反映了内需的不足。

因此，站在政策的角度来看，扩大内需是当务之急，托底式宽松，深化改革是必由之路。

2.创业板一季度业绩预告落地，基本面矛盾凸显

根据深市财报披露规则，所有创业板上市公司在4月10日截止前披露完一季度业绩预告。数据显示，创业板预喜比例仅为34.13%，2014-2019年Q1创业板预喜比例都在60%以上。剔除温氏和乐视网之后，创业板预告利润增速均值为-35%，较2019年38%的增速下降明显。

值得注意的是，500亿市值以上的创业板龙头公司业绩保持稳健增长，市值小于50亿分组业绩下降非常明显。创业板指成分股2020Q1预告利润增速为2%，较2019年全年15%的增速有一定下降，但总体仍有望保持正增长，表明龙头公司抗风险能力更强。

创业板周五的大跌实际上也是在消化一季度财报的压力。展望后市，随着国内经济逐步回到正常轨道，创业板二季度盈利有望环比回升，但内部分化仍然会很大，龙头公司有望主导创业板继续反弹，而一批抗风险能力较弱的个股仍将深陷泥潭。

本周，也就是此前反复谈到的4月中旬转折节点，A股将迎来重要变盘。从外部来看，A股仍将继续面临外部市场波动的考验。从内部来看，新一轮货币政策宽松窗口临近（MLF可能在15日迎来下调）。乐观场景之下，沪指可能回踩支撑位之后继续向上反击2900点压力位，悲观场景则是击穿趋势线，继续探底。

操作上，注意调整持仓结构，重点配置有政策支撑的大消费（家电、白酒、食品饮料等）和一季度业绩稳步增长，且表现相对抗跌的科技股（5G概念、云计算等）。