一、股票短线市场的阴末阳初

周四的已经分析过，转债短线市场与股票短线市场呈资金的跷跷板效应，目前短线市场资金逐步由转债市场回流股票市场。

在格局上，市场总龙头金健米业和航天长峰均已翻倍，打开了短线空间的高度。

在气势上，前期强势股自本周中后期以来纷纷反转，出现了一大批连涨、连板的反抽行情。例如搜于特、华资实业、萃华珠宝、云内动力、合康新能、和佳医疗、惠而浦、百洋股份等，有兴趣的可以自己去翻一下它们的K线。

在形态上，连板票指数经过下跌调整启稳后终于创出新高。

本人已清仓转债的绝大部分仓位，转移到股票上来。

目前手中金健米业的持仓收益已经翻倍。

近日短线氛围逐步暖阳，我也开始布局了新的短线强势股，目前涨停态势良好。

二、转债相关

大暴利阶段与小暴利阶段之后，转债整体水位越来越高，风险越来越大，相当于行情的鱼尾，肉渐少、刺渐多，从低风险角度考虑已不划算。本人是低风险偏好者，不再以重仓资金参与鱼尾行情。

4月和即将到来的5月，是转债发行频率的一个时间节点。

上市公司披露年报的截止日期在4月底。对于准备发行可转债的上市公司，4月份一般是一个时间界限。

如果在年报公布之前发行可转债，则之前基本手续比较完备而过程简洁；如果在年报之后发行可转债，则需要补交诸多资料，相对而言繁琐许多。

上市公司发行转债融资，当然是希望手续过程越简洁越好，以免夜长梦多。但凡有门径有办法的上市公司，都会尽可能将转债在年报之前的3、4月份发行出来，一了百了。实在赶不及在年报前发行转债的，只能无可奈何地准备补充材料，迎接新的检验，一拖再拖。这一折腾，一般个把月就过去了，所以历来5月份都是转债发行的低谷期。

例如2019年3月发行转债24家、4月份发行转债15家、5月份发行转债2家、6月份发行转债9家；2018年3月发行转债9家、4月发行转债3家、5月份未发行转债、6月份发行转债7家。

基于这一原则，如果长线潜伏转债配售，抓3、4月份的行情是一点小小的经验。例如我潜伏的利群股份等，就是基于这方面的考虑，远期潜伏，获利丰厚。对于这种高比例配售转债，很得潜伏人氏青睐，发行前涨得越高，套利回吐的动能越大，一定要把握好时间和火候。

潜伏转债配售，除考虑配售比例、发行规模、近期趋势以外，还需要考虑近期均价与每股净资产的关系。

转债发行，确定转股价的硬性规定是不低于募集说明书公告日前20个交易日正股均价、前1个交易日正股均价。另外，绝大多数转债转股价的确定还有一个潜规则：不低于每股净资产。

如果近期均价远远低于每股净资产，转债就不容易发出来了。案例之一就是交通银行可转债，拿到核准批文已经一年多了，至今仍没有发行可转债。以交通银行的身份和地位，其可转债必定是最高等级的AAA级，且有大量机构争配，它因为正股均价远低于每股净资产发行不了可转债，那么其它正股均价远低于每股净资产的，发行转债的风险也很大。例如目前配售比例最高的本钢板材，前20交易日均价3.55元，2018年每股净资产4.94元，2019年每股净资产高于5元。2019年年报预约时间4月24日，如果不能在年报之前发行，正股均价与每股净资产的差距更大。所以本钢板材虽然目前配售比例达到56.88%，却面临着转债发行不了的极大风险。当然，从另一个角度来看，如果想发行转债，本钢板材股价就得大涨。这相当于一个困境，能否破境，见仁见智吧。

    本人目前不持有本钢板材。