妖债之风，管理层终于第二次喝止。

晚间资讯，深交所今天第二次发布可转债风险警示。

只能说，管理层出手太迟了。

转债新生态已经形成，纵然在特定专项的监管压制下陷入短期低潮，但新生态的思维和模式已渐入人心，短线资金们会在监管的松懈阶段，一次又一次地兴波起浪，正如一年又一年股票短线市场上正在发生的那样。

简要对这轮转债妖潮进行全复盘：

这一轮转债妖潮，是中国证券史以上以来最凶猛的低风险暴利，没有之一。

如果不与期权、期货等高杠杆对比，仅对比无杠杆的股票和转债等交易品种，它可以算是历史上最强最猛的一波暴利行情。

这波行情从3月9日正式开启，历时已三周，如果算上酝酿聚力阶段，则已接近一个月。

1．3月4日，开疆两大龙头开始预热。

再升转债3月4日上涨15.60%起步预热，4天涨幅分别是15.60%、16.94%、30.31%、55.90%，从146.11元涨到401.26元，4天涨幅达到174.63%；尚荣转债3月5日上涨13.56%开始起步预热，连续3天涨幅分别是13.58%、15.04%、54.94%，从154.601元涨到313.004元，3天累计涨幅达到102.46%。。

2．3月9日，妖债狂潮正式吹响集结号。

再升转债暴涨55.90%，尚荣转债暴涨54.94%，双双创下转债单日涨幅（非停牌复牌）历史记录。

按以往的剧本，如此巨大的涨幅，次日一定是大幅调整。事实也正如此，再升转债与尚荣转债次日即暴跌。

可是，这一轮不一样。再升转债与尚荣转债暴涨之后的暴跌回调，并没有同以往一样遏制暴涨冲动，反而如野火般点燃了资金疯炒的激情。随后通光转债、新天转债、模塑转债、东音转债、泰晶转债、横河转债、万顺转债、广电转债、凯发转债、、哈尔转债、凯龙转债、万里转债等，纷纷走出单日涨幅或最高涨幅超过50%的行情。

3．3月16日，新天转债创下单日涨幅最高峰。

新天转债3月16日最高涨幅96.76%，收盘涨幅95.51%，几乎是一天市值翻倍。受此影响，3月17日模塑科技最高涨幅也达到了94.04%，收盘涨幅41.80%。

4．3月20日，小规模转债疯炒达到全面高潮。

游资在尝试低价债、正股成妖转债等方式后，把火力渐渐聚集于小规模转债。“逢小必炒”，小规模可转债成为疯炒的主旋律。3月20日，几乎所有的小规模转债同时达到高潮。当日盘中涨幅超过30%的转债有9只，其中规模小于2亿元的7只（分别是凯发转债、广电转债、万顺转债、横河转债、百合转债、富祥转债、模塑转债）、规模2.14亿元的转债1只（英联转债）、规模6.03亿元的转债1只（一心转债）。当日涨幅超过20%的小规模转债数不胜数。

    5．3月23日，在第一轮监管警示下，全面暴跌日。

在小规模转债全面高潮后，沪深交易所分别于周末发布了第一轮监管警示。受此影响，3月23日转债市场迎来了史上最大的单日群体暴跌。收盘跌幅超过20%的转债有8只，分别是：模塑转债跌33.03%、凯发转债跌32.10%、横河转债跌31.63%、新天转债跌27.22%、英联转债跌27.19%、凯龙转债跌25.19%、泰晶转债跌24.69%、盛路转债跌23.71%。

6．3月24日至今，转债开始游击战。

一方面，监管警示对抑制游资的炒作行为起到了一定影响；另一方面，适合炒作的转债已经炒到了价格高位，因此这一时期，单个转债的单日涨幅和连续涨幅不再夸张（很少有涨过50%的）。

在炒作手法上，游资们打一枪换一债，每天频繁利用盘中急拉、拉高下落、尾盘再偷袭拉升等方式，减小拉升成本和阻力，选取一两只转债作为炒作龙头，确保妖风人气不失，逐步推高小规模转债的整体水位。

在炒作标的上，一是轮流突然袭击小规模转债里价格、溢价相对偏低的双低品种，成为转债研究潜伏客们称赞的“活雷锋”，如本人潜伏的天康转债3月26日拉升、富祥转债3月27日拉升、威帝转债今日拉升等，幅度都在20%至40%，大涨小跌，全无征兆；二是随心所欲完全无厘头无理由乱炒，如今天在正股新泉股份涨幅不到3%的情况下，开盘即以30%的涨幅硬封新泉转债至停牌，简直是莫名其妙。10：00新泉转债复牌后迅速下跌，尾盘涨幅仅为2.44%。正股全天价格在0.5%至3.8%之间波动，毫无存在感；三是狂炒新上市的小规模转债。如昨天上市的正元转债发行规模1.75亿元，两天已经炒到价格146.70元，溢价59.48%。翔港转债发行规模2亿元，两天已经炒到价格158.28元，溢价50.63%。