排排网调查：大股东带头买股票，市场是否已企稳?

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　　3月中旬以来，行情再次大跌，沪指一度触及2650一线，在市场恐慌暴跌之下，不少包括董监高在内的公司股东纷纷开始进场增持，甚至连外资巨头都来掺和一下。近期上市公司董监高逐渐活跃，尤其是银行板块，包括兴业银行、招商银行、长沙银行等银行董监高近来纷纷发起增持，兴业银行董监高甚至承诺3年内不减持。除了兴业银行外，另一家全国性股份制银行——招商银行的部分董监高也在近期增持了自家股票。

　　不仅国内资本在躁动，外资巨头也纷纷进场，在3月份，摩根大通已先后对中国平安H股进行过多次增持，除了中国平安外，包括腾讯控股、国药控股、长城汽车、中国铁塔等在内的众多港股，近期均被摩根大通显著增持。

　　单看上证指数，1.2倍的市净率处在2000年以来逾20年的底部区域的底部区域，而3月23日上证指数市净率为1.16倍，是2000年以来的最低值。1.16倍的市净率，也发生在2019年1月2日和1月3日，此后的1月4日，上证指数创出2440阶段低点。有基金公司此前做过统计，当沪深300指数的市净率小于1.3倍时，是难得的小概率事件，此时应该买入并持有股票，而不是恐慌性抛售。

　　与之前资本市场的连续调整相比，上周A股市场出现了比较明显的反弹走势，尤其是周二和周三，三大股指连续大幅反弹，舒缓了投资者紧绷的神经。目前海外疫情仍在蔓延，当前A股是否已经企稳?

　　对此，航长投资研究部在接受私募排排网采访时表示，近期A股美股波动性开始出现下降，美股走出凌厉的反弹行情，要判断A股企稳为时尚早，疫情导致的危机冲击会是一个波动性螺旋下降的过程，更为直接的指标可以观察A股的成交量，当成交量继续回落直至走平后可以认为A股阶段性企稳。

　　绎博投资认为，A股近期调整之后，周期性行业估值具备一定的吸引力。目前周期股依然占据最大权重，因此有利于A股企稳。中国经济将长期保持高质量较快增长，经过过去十年估值回归，目前估值较为合理的情况下，将推动A股后市走出慢牛走势。

　　领睿资产认为，经过长时间的快速下跌，无论国内还是海外市场都已经积累了较多的反弹动能，随着美联储持续动用工具向市场注入流动性，在金融市场流动性危机缓解之后，海外市场理应出现反弹，从而带动国内市场进行修复。展望未来，随着疫情的深入发展，对经济的影响将逐步显现，且由于各国都错过最佳防疫时机，因此疫情很难在短时间内得到控制，这将对全球经济造成长期深层次的影响，全球衰退或将不可避免，因此中期而言，市场依然难言乐观。

　　君茂资本合伙人庄嘉鹏表示，从黄金和比特币等避险资产的大幅反弹可以看出，全球资本市场已经过了最恐慌的阶段，不再一味追求美元。A股相比起海外市场估值和杠杆更低，而港股市场由于19年没有跟随A股一并反弹，投资价值更为显著。当前的恒生指数甚至已经跌破净资产，在过去27年里仅有16个交易日维持在净资产以下，占比0.24%。因此南下的资金显得特别坚决，即使在近期北上资金流出，A股大跌的期间也没有减缓。而南下资金中有很大一部分来自于保险资金权益类仓位的增加，目前恒生指数的分红率已经达到4%以上，不少低估值蓝筹的分红更是超过保险资金过去十年的平均投资收益，预计在港股市场估值大幅提升之前，保险资金南下的趋势不会中断。