我们知道什么？资产价格在大幅下跌、资产持有者冷静持有资产的能力正在消失、酝酿的抛售行为正在增加，除此之外我们知之甚少。我将简单地总结一下我的观点——因为确实也没什么太过复杂的：

1、“底部”是复苏开始的前一天。因此，市场何时触底根本无从得知……。橡树明确拒绝等待触底的想法；我们会在价值便宜的时候买入。

2、虽然没有办法断言市场即将触底，但实现以折扣价格买入资产的种种条件确实正在成真。

3、鉴于目前为止的价格下跌和抛售，我认为现在是投资的好时机，当然尽管可能会被证实并非最佳时机。

4、没有人能论证说明你今天应该把所有的钱都投资出去……但同样没有人能论证说明你目前不应该做任何投资。

5、你越想获得潜在收益，且不介意短期出现盯市亏损，就越应该在此时投资。另一方面，若你注重于防范暂时性的下跌，且能忍受错过投资获利的机会，此时则不应投资。

但是真的有论据支持当前按兵不动不做任何投资吗？我认为，即便是我们不一定处于“底部”这样的事实，也不足以成为论据。

2020年 3 月 19 日